微軟CEO不信AI取代人力：就算Token資本增長，人力資本價值也不會降低

微軟執行長納德拉發表長文探討 AI 影響。他提出人力與 Token 資本概念，強調未來競爭在於建立專屬學習系統，並呼籲打造開放生態。

Satya Nadella 提出「Token 資本」概念，重新定義企業核心資產

微軟執行長薩蒂亞・納德拉（Satya Nadella）近日（6/14）發表長文，探討 AI 對企業組織帶來的深層影響。

他認為，這波 AI 浪潮與過去數位化轉型最大的差異，在於企業首次能夠在人類與數位系統之間建立持續互動的認知循環，進而改變知識累積、決策形成與智慧財產權的創造方式。

納德拉提出「人力資本（Human Capital）」與「Token 資本（Token Capital）」兩大概念。

• 前者包含員工的知識、經驗、判斷力、人際網路與創造力；
• 後者則是企業透過 AI 系統所建立與掌握的能力資產。

他認為，人力資本的重要性並未因 AI 發展而降低。相反地，AI 能否持續進化，很大程度仍仰賴人類設定目標、建立關聯、辨識模式與提供決策方向。企業累積的專業知識與經驗，仍然是推動 AI 能力成長的重要來源。

企業競爭關鍵轉向「學習循環」，而非單一模型能力

納德拉指出，未來企業之間的競爭焦點，將逐漸從追逐最強 AI 模型，轉向建立專屬於自己的學習系統。

**他認為，企業可以把許多工作流程交給 AI 執行，但組織本身的學習能力無法被外包。**企業長年累積的知識、決策邏輯與產業經驗，需要被轉化為可持續進化的 AI 能力，才能形成真正的競爭優勢。

在這套架構下，企業即使未來更換底層模型，也能保留自身累積的知識資產。納德拉將這項能力視為 AI 時代的重要主權指標。他認為，企業應該能夠替換通用模型，同時保有組織內部累積的專業能力與經驗。

為了達成這個目標，企業需要建立專屬評測機制、內部強化學習環境以及知識管理系統，讓 AI 能夠持續從企業實際運作過程中學習，而非完全依賴公開資料或通用基準測試。

AI 學習系統正成為企業新一代智慧財產權

納德拉將這種持續成長的知識體系形容為一部能夠不斷累積價值的機器。每一次流程優化、每一次決策改善與每一次工作成果，都能產生新的訓練資料，進一步提升 AI 系統的能力。

他認為，企業未來的重要資產將不再侷限於專利、程式碼或資料庫，而是由人類與 AI 共同建立的學習循環。這些系統會持續吸收組織內部的隱性知識，並逐漸形成難以複製的競爭門檻。

隨著企業累積更多工作紀錄、專業判斷與產業經驗，相關 AI 系統也會同步成長。即使市場出現更新、更強的大模型，後進者仍難以快速重建一家企業多年累積下來的知識資本。

警告 AI 價值過度集中，呼籲建立開放生態系

納德拉同時對 AI 產業未來的發展提出警示。

他表示，若所有企業創造的價值最終都流向少數大型 AI 模型供應商，將對產業結構與整體經濟造成衝擊。

**他以全球化過程中的產業外移為例指出，雖然整體經濟規模持續成長，但部分產業與地區的核心能力被逐步掏空，相關影響至今仍持續存在。**類似情況若發生在 AI 產業，企業長年累積的知識與專業能力可能被快速商品化，進一步削弱自身競爭力。

因此，納德拉主張產業應優先建立完整的 AI 生態系，而非將所有價值集中於少數模型平台。他認為，每一家企業、每個產業以及不同國家，都應該擁有自己的知識循環與 AI 能力體系，讓企業能夠持續累積人力資本與 Token 資本，並將價值留在自身組織與產業之中。