以下是一個示例，展示當我們交易越來越少流動性資產時，阿爾法的衰減情況。

這是 alpha cross_ex_std_1w 的稅前表現。
它是某一時間戳下不同交易所的成交量標準差，然後取過去一周的平均值。
基本上，交易所之間的協調程度，你也可以用未平倉合約（OI）來替代，如果用 OI 替換，相關性約為 0.86。
很明顯，當我們交易流動性較低、價差較大的資產時，越來越難從信號中獲利，表現也越差。
它從 2 的夏普比率開始，最終在市值前 30 名（按市值排序）中降至 0.3 的夏普比率。
這是阿爾法效率的一個例子。