2026 年 5 月 29 日，香港資本市場迎來一個標誌性時刻——華夏數字黃金 ETF 正式在香港聯合交易所掛牌上市，成為香港乃至亞洲首只全面代幣化的實物黃金基金。該基金分設港元（03418）、美元（09418）及人民幣（83418）三個交易櫃台，以約 355 港元的低入場門檻面向零售投資者開放。
這一產品的上市意義遠不止於一個 ETF 新品種的推出。它是亞洲資本市場第一只將區塊鏈技術與傳統實物資產深度綁定的合規產品，標誌著 RWA 代幣化從概念驗證階段正式邁入主流金融市場。
華夏數字黃金 ETF 採用全面實物復寫原則，旨在緊密追蹤倫敦金上午基準價格。基金的所有持倉均為倫敦金銀市場協會認證交割的金條，100% 以實物黃金作為底層資產支持，不涉及期貨或衍生品敞口，實物黃金存放於香港的機構級金庫並獲 100% 保險保障。
在代幣化設計層面，該基金將全部非上市份額部署於以太坊區塊鏈上，依托原生區塊鏈架構，使資產所有權具備可編程、透明及可分割等特性。投資者可在港交所通過傳統證券帳戶直接交易，同時也通過數字資產渠道接觸代幣化份額。該基金的實物黃金及數字代幣均由渣打銀行擔任托管人，提供符合國際標準的安全、合規及運營保障。
從設計邏輯來看，這一產品實現了三重價值錨定：價格錨定 LBMA 黃金基準、資產錨定物理金條、所有權錨定區塊鏈帳簿。這種“傳統底層 + 鏈上表達”的結構，使黃金這一歷經數千年驗證的避險資產首次以完全合規的方式進入數字金融體系。
香港數字資產監管體系在過去數年間經歷了清晰的制度演進路徑。2025 年 2 月，香港證監會發布 ASPIRe 路線圖，系統確立了虛擬資產市場的監管框架。同年 3 月，證監會推出虛擬資產交易平台監管立場文件，引入選擇性加入框架，要求平台遵守投資者保護、資產隔離和反洗錢等核心要求。
2025 年 8 月，香港金管局正式啟動穩定幣監管框架，隨後於 2026 年 4 月向兩家實體頒發了穩定幣發行牌照。2025 年 11 月，證監會進一步放寬流動性限制，允許持牌虛擬資產交易平台與全球附屬平台共享訂單簿，形成聚合流動性池。
2026 年 4 月，證監會發布新監管框架，明確允許代幣化投資產品在持牌交易平台進行二級市場買賣，進一步擴展可供散戶使用的受規管交易服務。這一系列政策鋪墊為代幣化黃金基金的上市掃清了合規障礙，也標誌著香港從“加密友好”階段正式邁入“制度成型”階段。
監管框架的逐步完善直接驅動了市場規模的快速增長。截至 2026 年 3 月底，香港已有 13 只代幣化產品向公眾發售，合計管理資產總值達到 107 億港元，規模近一年間增長約 7 倍。香港代幣化基金市值從 2024 年的約 20 億美元迅速躍升至 2025 年的 80 多億美元。此前，恒生黃金 ETF 已於 2026 年 1 月 29 日上市，其資產規模截至 4 月 15 日已接近 13 億港元。
全球層面，波士頓咨詢等機構預測代幣化資產到 2030 年可達 9.4 萬億美元，而亞洲被定位為 RWA 與穩定幣採納增長最快的地區。2025 年全球 RWA 代幣化解決方案市場規模約為 18 億美元，預計到 2032 年將達到 41.86 億美元，期間複合年增長率為 13.0%。從趨勢上看，穩定幣立法落地、代幣化基金二級市場開放、RWA 沙盒擴容等多重因素正在形成聚合效應，推動該賽道進入規模化擴張通道。
從投資邏輯來看，代幣化黃金與傳統黃金 ETF 存在本質性差異。香港科技大學金融研究院助理院長唐博指出，黃金代幣化不僅是一種技術升級，更有可能改變整個金融的底層邏輯。與傳統黃金 ETF 不同，代幣化黃金可以在區塊鏈上實現分割、編程與組合，這使得黃金這一看似靜態的資產有機會在鏈上“生息”。
具體而言，代幣化黃金的差異化價值體現在以下幾個維度：
交易效率層面。 依托區塊鏈 24/7 全天候運行機制，代幣化黃金有潛力突破傳統金融市場的交易時間限制。儘管目前該基金仍主要通過港交所進行傳統交易，但代幣化設計為其後續實現近乎實時的鏈上結算與跨市場流轉創造了技術基礎。
可編程性層面。 代幣化黃金可作為 DeFi 生態中的抵押品，參與鏈上借貸、流動性挖礦等金融活動，這是在傳統金融體系內無法實現的功能延伸。
監管確定性層面。 與市場上諸多缺乏合規背書的黃金代幣項目不同，該基金完全在香港證監會及金管局的監管框架下運作，產品的底層資產托管、信息披露、投資者保護均有明確的法律依據。
安全性與合規性是代幣化基金落地的核心前提。該基金採用以太坊作為代幣化底層公鏈，在鏈上記錄了非上市份額的數字所有權憑證。通過將實物黃金對應的權益份額轉化為鏈上可編程通證，每一單位代幣都可以追溯到底層金條的物理存在和存儲狀態。
在托管設計上，渣打銀行同時擔任實物黃金及數字代幣的托管人，實現了“物理資產 + 鏈上資產”的雙重托管保障。實物黃金存放於香港的機構級金庫，由專業保險機構提供 100% 的保險覆蓋。基金的持倉完全以 LBMA 認證金條形式存在，通過全面實物復寫原則確保淨值與倫敦金基準價格之間的精確錨定，既規避了實物交割的安全風險，也消除了衍生品敞口可能帶來的額外波動。
在產品分銷層面，數字資產合規平台 OSL 成為該基金的主要分銷夥伴，使投資者能夠在受監管的環境中獲取代幣化黃金的投資機會。
在亞洲 RWA 代幣化競爭格局中，香港正展現出差異化的合規先發優勢。
從監管框架的完整性來看，香港已構建覆蓋虛擬資產交易、托管、穩定幣發行、代幣化基金投資顧問及資產管理四大領域的完整監管體系。與此同時，香港金管局還啟動了專注於 RWA 的沙盒計劃，允許金融機構在真實但受控的環境中測試代幣化產品，使監管與創新能在實踐中共同進化。
相比之下，新加坡金融管理局雖於 2025 年 11 月發布了《資本市場產品代幣化指引》，在制度建設上同樣走在前列，但其代幣化產品在零售渠道覆蓋和市場活躍度方面尚未形成香港這樣的規模效應。此外，香港的“一國兩制”地位使其能夠以內地庞大市場為依托，成為中國內地企業進行資產代幣化的重要樞紐，涵蓋基建、能源及物流等廣泛領域。
從市場數據來看，香港代幣化基金市值已從 2024 年的約 20 億美元躍升至 2025 年的 80 多億美元，這一跨越式增長印證了市場對鏈上金融工具的強勁需求以及監管框架的逐步成熟。
儘管代幣化黃金基金為 RWA 領域開辟了新路徑，但該賽道仍面臨多重風險與挑戰。
監管持續性風險。 香港目前的監管框架雖然相對完善，但數字資產領域的技術迭代速度遠超監管適應周期。新產品的持續湧現可能倒逼監管體系不斷調整，存在政策方向發生變化的可能性。
技術安全風險。 智能合約漏洞、私鑰管理失誤、區塊鏈網絡擁堵等均可能對代幣化資產的安全運行構成威脅。該基金的底層資產價值與 LBMA 上午黃金價掛鉤，而 LBMA 本身也存在特定計價機制帶來的價格基準風險。
市場接受度風險。 RWA 代幣化作為新興金融形態，投資者教育仍需時間推進。截至 2026 年 3 月底香港雖有 13 只代幣化產品面向公眾，但整體市場滲透率仍處於早期階段。
流動性風險。 代幣化產品的二級市場交易機制尚處於試點階段，證監會在 2026 年 4 月的新監管框架中明確首批產品聚焦於代幣化貨幣市場基金，代幣化黃金 ETF 的二級市場深度仍需市場檢驗。
華西基金數字資產總監吳隽瑜表示，全球 RWA 規模在過去一年增長超過 300%，而黃金代幣化正是這一賽道中最具潛力的方向。唐博進一步指出，代幣化黃金的技術滲透將讓這一古老資產獲得全新的金融屬性，並有望成為繼美債和信用資產之後第三個可規模化的 RWA 資產類別。
從長遠來看，代幣化黃金基金的上市將為 RWA 生态帶來多重擴展效應：
資產範圍拓展。 黃金作為全球流動性最高、認知度最廣的價值存儲資產，其成功代幣化為其他大宗商品、債券、房地產及私募信貸等傳統資產的鏈上遷移建立了可參照的合規範本。2026 年 4 月，香港證監會已批准亞洲首支代幣化私募信貸基金，基金規模達 4.5 億美元。
投資者基礎擴大。 低門檻、全天候、可分割的鏈上交易模式有望吸引更廣泛的零售及機構投資者參與 RWA 市場。香港證監會新監管框架允許代幣化產品在持牌平台上進行二級市場買賣，進一步拓展了可供散戶使用的受規管交易服務。
跨區域聯動。 香港憑藉其地理優勢及監管友好環境，正日益成為全球數字資產投資的重要樞紐。通過 RWA 沙盒擴容及穩定幣立法落地，香港正在構建連接傳統金融與數字資產的跨區域資產流轉網絡，為“一帶一路”沿線及亞太地區的資產代幣化需求提供制度性基礎設施。
華夏數字黃金 ETF 的上市，本質上反映了三個層面的同步演進：監管層面，香港已構建覆蓋全產業鏈的虛擬資產合規框架，從持牌交易、穩定幣立法到代幣化基金二級市場開放，形成了制度供給的有序閉環；資產層面，黃金這一全球共識度最高的價值錨定物率先完成全面代幣化，為其他傳統資產的鏈上遷移提供了可複製的合規範本；生態層面，香港代幣化基金市場規模已從 2024 年的約 20 億美元躍升至 2025 年的 80 多億美元，規模的量級躍遷正在推動 RWA 從沙盒試水走向市場規模化。
當然，這一賽道的前路仍存在諸多變數：監管政策的持續演進方向、技術安全體系的成熟度、市場投資者教育的深度，以及國際間的監管協調進度，都將影響 RWA 代幣化的最終格局。可以確定的是，香港首只全面代幣化黃金基金的上市已經為整個行業提供了一個清晰的合規坐標——在監管的底線之上，傳統金融與數字資產的邊界正在被重新定義。
Q1：華夏數字黃金 ETF 與傳統的黃金 ETF 有何本質區別？
華夏數字黃金 ETF 在保留實物黃金底層資產的基礎上，採用區塊鏈技術將非上市份額全面代幣化，部署於以太坊公鏈。這使得資產所有權具備可編程、可分割及鏈上流轉等新特性，為未來實現全天候交易和 DeFi 場景應用創造了技術基礎，而傳統黃金 ETF 僅通過傳統證券渠道進行交易，不具備鏈上屬性。
Q2：代幣化黃金基金是否適合零售投資者參與？
該基金已獲香港證監會認可，並在香港聯合交易所公開上市，以港元、美元及人民幣三種貨幣進行交易，入場費約 355 港元。零售投資者可通過券商帳戶直接買賣。但投資者需充分知悉黃金市場波動、黃金托管及保管、價格基準等固有投資風險，在自身風險承受能力範圍內審慎決策。
Q3：RWA 代幣化的市場規模前景如何？
據機構預測，全球代幣化資產到 2030 年有望達到 9.4 萬億美元，亞洲是該領域增長最快的地區。香港代幣化基金市值在 2025 年已增至 80 多億美元，過去一年規模增長約 7 倍。隨著代幣化產品二級市場交易逐步開放和穩定幣立法落地，RWA 賽道正進入加速擴張階段。
Q4：代幣化基金面臨的主要風險是什麼？
主要風險包括三個方面：一是監管政策的不確定性，數字資產技術迭代速度可能超過監管適應周期；二是智能合約漏洞、私鑰管理等技術安全風險；三是市場流動性不足和市場接受度有限，代幣化產品的二級市場深度尚需時間培育。
Q5：香港在 RWA 代幣化領域相較其他市場的優勢體現在哪裡？
香港已建立覆蓋虛擬資產交易、托管、穩定幣發行、投資顧問和資產管理四大領域的完整監管體系，並通過 RWA 沙盒計劃使監管與創新在實踐中共同進化。同時，香港的“一國兩制”地位使其能夠以內地市場為依托，成為中國內地企業資產代幣化的重要樞紐。相較而言，香港在代幣化基金的零售覆蓋廣度和市場規模增速上已形成差異化優勢。
189.65萬 熱度
161.83萬 熱度
14.79萬 熱度
96.42萬 熱度
15.51萬 熱度
香港首只全面代幣化黃金基金近日上市，解讀數字資產合規新路徑
2026 年 5 月 29 日，香港資本市場迎來一個標誌性時刻——華夏數字黃金 ETF 正式在香港聯合交易所掛牌上市，成為香港乃至亞洲首只全面代幣化的實物黃金基金。該基金分設港元（03418）、美元（09418）及人民幣（83418）三個交易櫃台，以約 355 港元的低入場門檻面向零售投資者開放。
這一產品的上市意義遠不止於一個 ETF 新品種的推出。它是亞洲資本市場第一只將區塊鏈技術與傳統實物資產深度綁定的合規產品，標誌著 RWA 代幣化從概念驗證階段正式邁入主流金融市場。
全面代幣化黃金基金的核心機制是什麼
華夏數字黃金 ETF 採用全面實物復寫原則，旨在緊密追蹤倫敦金上午基準價格。基金的所有持倉均為倫敦金銀市場協會認證交割的金條，100% 以實物黃金作為底層資產支持，不涉及期貨或衍生品敞口，實物黃金存放於香港的機構級金庫並獲 100% 保險保障。
在代幣化設計層面，該基金將全部非上市份額部署於以太坊區塊鏈上，依托原生區塊鏈架構，使資產所有權具備可編程、透明及可分割等特性。投資者可在港交所通過傳統證券帳戶直接交易，同時也通過數字資產渠道接觸代幣化份額。該基金的實物黃金及數字代幣均由渣打銀行擔任托管人，提供符合國際標準的安全、合規及運營保障。
從設計邏輯來看，這一產品實現了三重價值錨定：價格錨定 LBMA 黃金基準、資產錨定物理金條、所有權錨定區塊鏈帳簿。這種“傳統底層 + 鏈上表達”的結構，使黃金這一歷經數千年驗證的避險資產首次以完全合規的方式進入數字金融體系。
香港虛擬資產監管框架演進
香港數字資產監管體系在過去數年間經歷了清晰的制度演進路徑。2025 年 2 月，香港證監會發布 ASPIRe 路線圖，系統確立了虛擬資產市場的監管框架。同年 3 月，證監會推出虛擬資產交易平台監管立場文件，引入選擇性加入框架，要求平台遵守投資者保護、資產隔離和反洗錢等核心要求。
2025 年 8 月，香港金管局正式啟動穩定幣監管框架，隨後於 2026 年 4 月向兩家實體頒發了穩定幣發行牌照。2025 年 11 月，證監會進一步放寬流動性限制，允許持牌虛擬資產交易平台與全球附屬平台共享訂單簿，形成聚合流動性池。
2026 年 4 月，證監會發布新監管框架，明確允許代幣化投資產品在持牌交易平台進行二級市場買賣，進一步擴展可供散戶使用的受規管交易服務。這一系列政策鋪墊為代幣化黃金基金的上市掃清了合規障礙，也標誌著香港從“加密友好”階段正式邁入“制度成型”階段。
香港代幣化市場規模如何伴隨監管同步擴張
監管框架的逐步完善直接驅動了市場規模的快速增長。截至 2026 年 3 月底，香港已有 13 只代幣化產品向公眾發售，合計管理資產總值達到 107 億港元，規模近一年間增長約 7 倍。香港代幣化基金市值從 2024 年的約 20 億美元迅速躍升至 2025 年的 80 多億美元。此前，恒生黃金 ETF 已於 2026 年 1 月 29 日上市，其資產規模截至 4 月 15 日已接近 13 億港元。
全球層面，波士頓咨詢等機構預測代幣化資產到 2030 年可達 9.4 萬億美元，而亞洲被定位為 RWA 與穩定幣採納增長最快的地區。2025 年全球 RWA 代幣化解決方案市場規模約為 18 億美元，預計到 2032 年將達到 41.86 億美元，期間複合年增長率為 13.0%。從趨勢上看，穩定幣立法落地、代幣化基金二級市場開放、RWA 沙盒擴容等多重因素正在形成聚合效應，推動該賽道進入規模化擴張通道。
代幣化黃金較傳統黃金 ETF 的差異體現在何處
從投資邏輯來看，代幣化黃金與傳統黃金 ETF 存在本質性差異。香港科技大學金融研究院助理院長唐博指出，黃金代幣化不僅是一種技術升級，更有可能改變整個金融的底層邏輯。與傳統黃金 ETF 不同，代幣化黃金可以在區塊鏈上實現分割、編程與組合，這使得黃金這一看似靜態的資產有機會在鏈上“生息”。
具體而言，代幣化黃金的差異化價值體現在以下幾個維度：
交易效率層面。 依托區塊鏈 24/7 全天候運行機制，代幣化黃金有潛力突破傳統金融市場的交易時間限制。儘管目前該基金仍主要通過港交所進行傳統交易，但代幣化設計為其後續實現近乎實時的鏈上結算與跨市場流轉創造了技術基礎。
可編程性層面。 代幣化黃金可作為 DeFi 生態中的抵押品，參與鏈上借貸、流動性挖礦等金融活動，這是在傳統金融體系內無法實現的功能延伸。
監管確定性層面。 與市場上諸多缺乏合規背書的黃金代幣項目不同，該基金完全在香港證監會及金管局的監管框架下運作，產品的底層資產托管、信息披露、投資者保護均有明確的法律依據。
技術架構與托管機制如何保障資產安全
安全性與合規性是代幣化基金落地的核心前提。該基金採用以太坊作為代幣化底層公鏈，在鏈上記錄了非上市份額的數字所有權憑證。通過將實物黃金對應的權益份額轉化為鏈上可編程通證，每一單位代幣都可以追溯到底層金條的物理存在和存儲狀態。
在托管設計上，渣打銀行同時擔任實物黃金及數字代幣的托管人，實現了“物理資產 + 鏈上資產”的雙重托管保障。實物黃金存放於香港的機構級金庫，由專業保險機構提供 100% 的保險覆蓋。基金的持倉完全以 LBMA 認證金條形式存在，通過全面實物復寫原則確保淨值與倫敦金基準價格之間的精確錨定，既規避了實物交割的安全風險，也消除了衍生品敞口可能帶來的額外波動。
在產品分銷層面，數字資產合規平台 OSL 成為該基金的主要分銷夥伴，使投資者能夠在受監管的環境中獲取代幣化黃金的投資機會。
香港相較其他亞太金融中心的合規優勢何在
在亞洲 RWA 代幣化競爭格局中，香港正展現出差異化的合規先發優勢。
從監管框架的完整性來看，香港已構建覆蓋虛擬資產交易、托管、穩定幣發行、代幣化基金投資顧問及資產管理四大領域的完整監管體系。與此同時，香港金管局還啟動了專注於 RWA 的沙盒計劃，允許金融機構在真實但受控的環境中測試代幣化產品，使監管與創新能在實踐中共同進化。
相比之下，新加坡金融管理局雖於 2025 年 11 月發布了《資本市場產品代幣化指引》，在制度建設上同樣走在前列，但其代幣化產品在零售渠道覆蓋和市場活躍度方面尚未形成香港這樣的規模效應。此外，香港的“一國兩制”地位使其能夠以內地庞大市場為依托，成為中國內地企業進行資產代幣化的重要樞紐，涵蓋基建、能源及物流等廣泛領域。
從市場數據來看，香港代幣化基金市值已從 2024 年的約 20 億美元躍升至 2025 年的 80 多億美元，這一跨越式增長印證了市場對鏈上金融工具的強勁需求以及監管框架的逐步成熟。
RWA 代幣化的主要風險與挑戰有哪些
儘管代幣化黃金基金為 RWA 領域開辟了新路徑，但該賽道仍面臨多重風險與挑戰。
監管持續性風險。 香港目前的監管框架雖然相對完善，但數字資產領域的技術迭代速度遠超監管適應周期。新產品的持續湧現可能倒逼監管體系不斷調整，存在政策方向發生變化的可能性。
技術安全風險。 智能合約漏洞、私鑰管理失誤、區塊鏈網絡擁堵等均可能對代幣化資產的安全運行構成威脅。該基金的底層資產價值與 LBMA 上午黃金價掛鉤，而 LBMA 本身也存在特定計價機制帶來的價格基準風險。
市場接受度風險。 RWA 代幣化作為新興金融形態，投資者教育仍需時間推進。截至 2026 年 3 月底香港雖有 13 只代幣化產品面向公眾，但整體市場滲透率仍處於早期階段。
流動性風險。 代幣化產品的二級市場交易機制尚處於試點階段，證監會在 2026 年 4 月的新監管框架中明確首批產品聚焦於代幣化貨幣市場基金，代幣化黃金 ETF 的二級市場深度仍需市場檢驗。
代幣化黃金基金的上市將如何推動 RWA 生态擴展
華西基金數字資產總監吳隽瑜表示，全球 RWA 規模在過去一年增長超過 300%，而黃金代幣化正是這一賽道中最具潛力的方向。唐博進一步指出，代幣化黃金的技術滲透將讓這一古老資產獲得全新的金融屬性，並有望成為繼美債和信用資產之後第三個可規模化的 RWA 資產類別。
從長遠來看，代幣化黃金基金的上市將為 RWA 生态帶來多重擴展效應：
資產範圍拓展。 黃金作為全球流動性最高、認知度最廣的價值存儲資產，其成功代幣化為其他大宗商品、債券、房地產及私募信貸等傳統資產的鏈上遷移建立了可參照的合規範本。2026 年 4 月，香港證監會已批准亞洲首支代幣化私募信貸基金，基金規模達 4.5 億美元。
投資者基礎擴大。 低門檻、全天候、可分割的鏈上交易模式有望吸引更廣泛的零售及機構投資者參與 RWA 市場。香港證監會新監管框架允許代幣化產品在持牌平台上進行二級市場買賣，進一步拓展了可供散戶使用的受規管交易服務。
跨區域聯動。 香港憑藉其地理優勢及監管友好環境，正日益成為全球數字資產投資的重要樞紐。通過 RWA 沙盒擴容及穩定幣立法落地，香港正在構建連接傳統金融與數字資產的跨區域資產流轉網絡，為“一帶一路”沿線及亞太地區的資產代幣化需求提供制度性基礎設施。
總結
華夏數字黃金 ETF 的上市，本質上反映了三個層面的同步演進：監管層面，香港已構建覆蓋全產業鏈的虛擬資產合規框架，從持牌交易、穩定幣立法到代幣化基金二級市場開放，形成了制度供給的有序閉環；資產層面，黃金這一全球共識度最高的價值錨定物率先完成全面代幣化，為其他傳統資產的鏈上遷移提供了可複製的合規範本；生態層面，香港代幣化基金市場規模已從 2024 年的約 20 億美元躍升至 2025 年的 80 多億美元，規模的量級躍遷正在推動 RWA 從沙盒試水走向市場規模化。
當然，這一賽道的前路仍存在諸多變數：監管政策的持續演進方向、技術安全體系的成熟度、市場投資者教育的深度，以及國際間的監管協調進度，都將影響 RWA 代幣化的最終格局。可以確定的是，香港首只全面代幣化黃金基金的上市已經為整個行業提供了一個清晰的合規坐標——在監管的底線之上，傳統金融與數字資產的邊界正在被重新定義。
FAQ
Q1：華夏數字黃金 ETF 與傳統的黃金 ETF 有何本質區別？
華夏數字黃金 ETF 在保留實物黃金底層資產的基礎上，採用區塊鏈技術將非上市份額全面代幣化，部署於以太坊公鏈。這使得資產所有權具備可編程、可分割及鏈上流轉等新特性，為未來實現全天候交易和 DeFi 場景應用創造了技術基礎，而傳統黃金 ETF 僅通過傳統證券渠道進行交易，不具備鏈上屬性。
Q2：代幣化黃金基金是否適合零售投資者參與？
該基金已獲香港證監會認可，並在香港聯合交易所公開上市，以港元、美元及人民幣三種貨幣進行交易，入場費約 355 港元。零售投資者可通過券商帳戶直接買賣。但投資者需充分知悉黃金市場波動、黃金托管及保管、價格基準等固有投資風險，在自身風險承受能力範圍內審慎決策。
Q3：RWA 代幣化的市場規模前景如何？
據機構預測，全球代幣化資產到 2030 年有望達到 9.4 萬億美元，亞洲是該領域增長最快的地區。香港代幣化基金市值在 2025 年已增至 80 多億美元，過去一年規模增長約 7 倍。隨著代幣化產品二級市場交易逐步開放和穩定幣立法落地，RWA 賽道正進入加速擴張階段。
Q4：代幣化基金面臨的主要風險是什麼？
主要風險包括三個方面：一是監管政策的不確定性，數字資產技術迭代速度可能超過監管適應周期；二是智能合約漏洞、私鑰管理等技術安全風險；三是市場流動性不足和市場接受度有限，代幣化產品的二級市場深度尚需時間培育。
Q5：香港在 RWA 代幣化領域相較其他市場的優勢體現在哪裡？
香港已建立覆蓋虛擬資產交易、托管、穩定幣發行、投資顧問和資產管理四大領域的完整監管體系，並通過 RWA 沙盒計劃使監管與創新在實踐中共同進化。同時，香港的“一國兩制”地位使其能夠以內地市場為依托，成為中國內地企業資產代幣化的重要樞紐。相較而言，香港在代幣化基金的零售覆蓋廣度和市場規模增速上已形成差異化優勢。