剛剛意識到一件關於沃倫·巴菲特最近用現金的瘋狂事情。這傢伙持有近$3010億美元的國債票據，通過伯克希爾哈撒韋，這基本上意味著他現在擁有大約5%的整個美國國債市場。這不是打字錯誤。五 percent。在一個6.15兆美元的市場中，巴菲特控制著每二十美元流通在政府債券中的其中一塊。

讓我們拆解一下，因為這實在是瘋狂。伯克希爾持有價值$144億美元的國債票據，三個月內到期，還有另外$2864.7億美元鎖定在與國債直接相關的短期投資中。沒有股票。沒有加密貨幣。只有純粹的政府債務。而目前的收益率？大約4.359%。對於一個一向挑剔投資地點的人來說，這顯然已經足夠。

但真正吸引我注意的是——巴菲特現在持有的國債票據比聯邦儲備局本身還多。聯儲局持有剛好超過$1950億美元。伯克希爾幾乎是那個的兩倍。想一想這一點。世界上最強大的中央銀行持有的國債曝險還不及一個投資者。這顯示出巴菲特積攢了多少閒錢，以及他對當前市場估值的看法。

每個人都在等著看他下一步的大動作。股票一直受到重創，指數遠未達到高點，但巴菲特就這樣閒置在他的現金堡壘裡。他已經超過兩年沒有進行重大收購，因為據他說，一切都被高估了。即使伯克希爾分佈在保險、能源、鐵路和消費品領域，他也沒看到值得出價的東西。

問題是，他的規模現在反而成為他的阻礙。伯克希爾市值超過1兆美元，即使是數十億美元的交易也幾乎無法改變指標。2009年，他以260億美元買下伯靈頓北方鐵路——他有史以來最大的一筆交易。今天，那只佔伯克希爾市值的2.5%。一些分析師認為，唯一足夠大的操作可能是將可口可樂或美國運通私有化，但即使是那些也不會嚴重撼動他的戰爭基金。

所以我們看到的基本上是巴菲特在等待他所謂的“肥球”——那個資產被嚴重低估、你無法抗拒的完美時刻。與此同時，他讓國債票據付錢給他等待。這是一個與2008年崩盤時他用緊急資金猛撲的市場不同的市場。如今？他只是觀望和持有。