剛剛在研究日圓市場的一些有趣模式，老實說，過去幾年日圓的走勢是交易者不應忽視的。回到2012年安倍經濟學啟動時，日本政府全力打壓日圓以促進出口。那次政策轉變基本上重塑了貨幣動態超過十年。

所以這裡引起我注意的是——從2022年初開始，美元/日圓一直在不斷上升。美聯儲積極升息以對抗通膨，而日本銀行則維持負利率。這種分歧造成了日圓貶值的完美風暴。到2022年10月，我們達到151.94，是自1990年4月以來的最高點。相當驚人。

然後在2024年7月，美元/日圓飆升至161.90，之後回落到約154。有趣的是？即使日本進行干預，並且日本銀行在2024年3月終止負利率，日圓仍持續走弱。這告訴你一些結構性力量在起作用。

從技術面來看，美元/日圓在周線圖上一直在一個上升通道內交易。MACD穩定處於正區域，且呈現上升動能，50日均線高於100日均線——典型的多頭布局。支撐位在154附近，阻力在162左右。

那麼，2024年日圓的展望到底告訴我們什麼？預測都很分散。Longforecast預計2024年在151-175之間，2025年在176-186，甚至到2026年可能達到192-211。但像ING和美國銀行這樣的銀行則更保守，預期日圓會有一定反彈——ING預測2025年在138-142範圍內，而BofA則是136-147。這個差距很大，實際上反映了市場的高度不確定性。

基本面來說，日本經濟遇到困難——2023年第四季出現負增長，GDP季增0.1%收縮，年增0.4%。那段時間德國甚至超越日本，成為全球第三大經濟體。同時，美國經濟韌性依然支撐美元走強，尤其是在美聯儲預期長期維持較高利率的情況下。

我現在關注的是美聯儲與日本銀行之間的利差。這才是真正的推動力。如果日本銀行開始更積極收緊貨幣政策，而美聯儲暫停或降息，我們可能會看到日圓的強勢反彈。50個基點的日本銀行升息可能會讓美元/日圓跌至支撐位約140，甚至如果情況真的變得激烈，可能會測試139.58。

從交易角度來看，不管是美元/日圓還是其他日圓對如歐元/日圓，關鍵在於追蹤技術水平和基本面催化劑——日本銀行的政策會議、美國就業數據、通膨數據。日圓的展望故事還在不斷演變。目前我們看到在161.90的高點之後出現一些盤整，這可能為下一步的方向性走勢做準備。

如果你在考慮日圓對的倉位，不要追逐頭條新聞。密切關注經濟數據，留意日本銀行的信號，並尊重技術水平。市場已經相當波動，適當的風險管理永遠比預測準確更重要。