#GateSquareMayTradingShare Jane Street 剛剛向比特幣發出警告信號 ETH 會成為新的機構之王嗎？

13F 文件於週二公布。它揭示的不是投資組合調整，而是體制轉變。

Jane Street 在2026年第一季大幅削減比特幣ETF持倉。這不是散戶恐慌，而是華爾街最精明的玩家帶著信心重新布局。

損失報告：BlackRock IBIT 季比季下降71% → 590萬股（2.25億美元）Fidelity FBTC 季比季下降60% → 200萬股（1.15億美元）Strategy（MSTR）季比季下降78% → 21萬股（約2700萬美元）

記住：Jane Street 在2025年第四季增加了473%的MSTR持倉。然後一個季度內削減78%？那不是對沖，那是退出。

但令人震驚的是，Jane Street沒有離開加密貨幣，而是進行了輪換。

這家幾乎拋售比特幣的公司，幾乎翻倍增持BlackRock的以太坊信託（ETHA），並積極增持Fidelity的以太坊基金（FETH）。合計ETH ETF在一個季度內的增持約為$82M 。

股權方面也證明了轉向：Riot Platforms持有7.4M股，從5M股（9.1千萬美元）增至，Coinbase持有88.8萬股，從77.8萬股（1.55億美元）增持，Galaxy Digital從1.7萬股激增至150萬股。

Jane Street正在降低直接比特幣敞口，轉而投入ETH生態系統和加密基礎設施。當世界上最精明的公司之一如此大幅轉變，他們看到了比特幣持有者所未見的什麼？

🔥 大局觀：

比特幣ETF資金流存在矛盾。5月4日出現$532M 單日流入，連續9天吸引了27億美元，4月錄得24.4億美元。但5月7日突然大幅反轉，淨流出2.6846億美元，FBTC資金流出$129M ，IBIT資金流出9800萬美元。資金流入是真實的，但脆弱。機構的信心正在分裂，而非鞏固。

同時，ETH ETF的淨流入已超過$14B 年初至今。ETH大戶在短短4天（5月1-3日）內買入14萬ETH（3.22億美元）。以太坊的Glamsterdam升級（2026年6月）可能使交易容量增加三倍。ETH目前約在2310美元，有Catalyst（催化劑）而比特幣目前缺乏。

💡 三個重點：

Jane Street不是看空加密貨幣，而是看空比特幣的主導地位。比特幣向以太坊的輪換，顯示相信ETH的上行潛力勝過當前價格的比特幣。

$340M 來自一家的比特幣ETF減倉具有重要意義。結合5月7日的資金外流，短期內比特幣需求出現裂痕。

Galaxy Digital從1.7萬股增至150萬股，是最安靜但最有趣的動作。押注於加密基礎設施——管道，而不僅僅是資產。

🔮 我的解讀：Jane Street並不預測比特幣的死亡，而是預期ETH在下一個周期中表現更佳。第四季473%的增倉，第一季78%的減倉——他們乘著比特幣浪潮獲利，然後輪換進入更多的成長空間。隨著ETH的$268M 年初至今流入、Glamsterdam升級，以及$14B 大戶的積累，信心差距正在擴大。

這並不是比特幣的終點，但可能是ETH機構化的開始。

比特幣的信心還是以太坊的動能？👇

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