剛看到隱私幣 Zcash 這波行情，真的有點猛。周二亞洲盤一度狂飆接近 30%，價格衝到 543 美元，過去一周漲幅將近 60%，這種漲勢在隱私幣裡相當罕見。衍生品市場也被引爆了，約 5,000 名交易者遭清算，總爆倉金額接近 6,200 萬美元，其中 6,000 萬來自空單，這讓放空的人虧得很慘。

背後其實跟機構進場有關。Multicoin Capital 的共同創辦人 Tushar Jain 最近在 X 上披露，他們從 2 月起就在大量建倉 ZEC，理由是把隱私幣視為對抗政府監管的工具。他特別強調加州的「富豪稅」爭議，認為政府正虎視眈眈要掌握人民財產。他的邏輯是：比特幣雖然抗審查，但帳戶餘額完全公開，稅務機關用區塊鏈瀏覽器就能看到資產進行徵收。而 Zcash 的隱匿池能隱藏交易細節，目前約 30% 的 ZEC 流通量被存放在隱匿地址中，遠高於去年初的 8%。雖然公開交易量維持在日均 8,500 筆左右，但實際的活躍交易都在隱匿池內進行，這些數據根本不會顯示在常規統計裡。

CoinDesk 的研究團隊指出，隱私資產已正式進入「加密霸權」時代，單季交易額已突破 1,000 億美元大關。目前 ZEC 報價落在 $554.64，今年以來累計漲幅超過 1,400%，但仍低於去年 11 月的 750 美元高點。如果隱私需求持續升溫，這波行情還有不少上升空間。多頭下一步要突破的是 600 至 650 美元的壓力區間。