最近看到數據分析師的觀點，比特幣這波從低點反彈突破 7.3 萬美元，其實不一定是牛市回來了。他們認為現在更像是熊市裡的技術性反彈，整個市場結構還沒真正轉變。

仔細看背後的數據滿有意思的。現貨需求從年初的負 13.6 萬枚比特幣，已經改善到負 2.5 萬枚左右，賣壓明顯釋放了。同時美國投資人的買氣也在回溫，從之前的深度負溢價急拉到正溢價水平。長期持幣者的拋售速度也放慢不少，從 11 月高峰的 90 多萬枚，現在只剩 27.6 萬枚左右。

不過這些改善還不足以確認牛市真的來了。他們的牛市評分指數目前才 10 分（滿分 100），說明關鍵指標還沒完全到位。如果繼續漲，接下來可能要面對 7.9 萬和 9 萬美元這兩道壓力。特別是 9 萬美元那道，就是上次 1 月從 8 萬衝到 9.8 萬時被擋住的位置。

目前幣價在 81,740 美元左右，24 小時小跌 0.7%。看起來還得再觀察一陣子才能判斷這波到底是反彈還是真的轉向。