#STRCHitsAllTimeLow Strategy的優先股實驗正進入目前最困難的階段。STRC,這款旨在接近其100美元面值交易同時提供穩定收入的浮動利率A系列永續延伸優先股,遭受了前所未有的下跌。在6月26日收於74.57美元並在盤前交易中進一步走弱至71.90美元附近後,該證券目前交易價格較其目標價值折價超過25%,引發了投資者信心及其融資模式可持續性的嚴重質疑。
拋售在過去兩週加速。STRC在6月17日交易於89美元附近,隨後在6月19日的交易中跌破83美元。儘管在6月20日短暫回升,收於88.59美元,成交量超過1000萬股,但賣壓迅速回歸。至6月26日,該優先股已跌破75美元關口,另有628萬股易手,創下自推出以來最疲軟的表現。
此次崩盤的主要驅動力是比特幣持續的弱勢。隨著BTC交易於60,000美元附近,較2025年10月約126,000美元的歷史高點下跌超過50%,投資者對Strategy高度槓桿且專注比特幣的商業模式的信心已顯著惡化。
在公司歷史上,Strategy的企業倍數對淨資產價值(mNAV)首次跌破1。這意味著市場對整個公司的估值低於其持有的比特幣當前價值。如此折價反映出對槓桿、未來盈利能力、融資成本及長期資本配置日益增長的擔憂。
與此同時,Strategy持有超過130億美元的未實現比特幣損失。這些紙面損失的規模超過了數種主要加密貨幣的總市值,凸顯