7年等待的aztec終於動了。作為隱私專注項目的復出確實引人注目，但此次的代幣銷售計劃在市場上引發了不少討論。

上個月，aztec正式宣布發行自主代幣AZTEC。創世供應量為103.5億代幣。投資者佔27.26%、團隊佔21.06%、基金會佔11.71%，剩餘的21.96%為代幣銷售對象。銷售方式首次採用Uniswap的新功能「持續清算拍賣」，旨在實現透明的價格發現。

但問題層出不窮。首先是沒有空投。支持網絡長達7年的長期用戶不滿情緒高漲。其次是市值估值。起始時的市值為3.5億美元，較最新一輪融資折讓約75%，但社群批評「與項目實績不符」的聲音不斷。

鎖定期也很嚴格。在Genesis Sequential銷售和公開拍賣中都設有12個月的鎖定期。在當前的熊市環境下，參與者的風險相當大。此外，還要求KYC和NFT發行，這與重視隱私的立場形成矛盾，也引發了另一輪討論。

為何設計如此謹慎？背後有aztec波瀾壯闊的歷史。自2018年推出以來，一直專注於在以太坊上構建隱私解決方案，並從Paradigm、a16z、Coinbase Ventures等大手VC籌集了超過1.19億美元。然而，2022年Tornado Cash制裁後，整個隱私相關項目的監管風險急劇增加。2023年3月，aztec關閉了主要服務「aztec Connect」，轉而使用零知識語言「Noir」和下一代區塊鏈進行開發。這一決定對市場造成了巨大震撼。

TVL曾達到峰值2100萬美元，後來跌至最低400萬美元。市場熱度徹底冷卻。

然而，隱私領域迎來轉機。去年11月，美國法院判決Tornado Cash的制裁違法。今年3月，該制裁名單被刪除。這一違法判決為隱私項目帶來了新的機會。aztec抓住這一良機，於今年2月宣布成立基金會。在公共測試網啟動後，僅僅4周內就開發出30多個新應用，並實現了超過17000個節點連接。

在Zcash等隱私幣受到關注的背景下，aztec的代幣發行時機並不差。但考慮到市場環境的不確定性，短期內獲得流動性後，能否維持長期的生態系統發展仍是未知數。目前價格為0.02美元，市值約2.5億美元。隱私領域的復甦將左右aztec的成功。