最近幣圈的崩盤顯示，比特幣回落至80,890美元，此前在週中曾觸及82,000美元。美國與伊朗之間的緊張局勢顯然在此次回調中扮演了角色，但我真正感興趣的是這在技術層面上的意義。

觀察市場時令人震驚的是，比特幣期貨合約的融資率已經連續負了67天——根據我所見的數據，這是過去10年的紀錄。這意味著空頭交易者為了維持空頭頭寸已經支付了超過兩個月的費用，儘管價格在上升。這是一個典型的空頭擠壓前的配置，如果比特幣突破83,200美元的關卡。與此同時，狗狗幣在主要幣種中錄得最顯著的幣圈崩盤，七天內下跌近2%，而以太坊略微下跌至2,330美元，XRP則攀升至1.45美元。

比特幣的日相對強弱指標（RSI）已經進入70以上的超買區域，這在8月、10月和1月都曾預示過大幅下跌。我閱讀的分析師提到中期目標約為93,000美元，但他們也警告路徑不會是直線，可能會有一次回調再上升的重新評估。期權市場也顯示出對看跌期權的持續需求，這暗示交易者即使在買入時也在進行避險。

目前的幣圈崩盤更像是獲利了結，而非結構性的逆轉。華爾街的期貨市場略有上升，且儘管地緣政治背景，全球大多數風險資產仍保持韌性。只要這些負融資率持續存在，上行動能的壓力仍然存在。