剛剛發現一些有趣的事情——Cooper Creek Partners 在上一季度完全清空了他們在 Sable Offshore (SOC) 的全部持倉。我們在說的是410萬股，價值大約7160萬美元的股票全部賣出。當一個基金如此大幅退出，絕對不是信心的表現。

這家公司的經營情況實在不太順利。Sable 在2025年錄得$410M 的虧損，負債接近$922M ，現金僅有不到$98M 。他們的主要海上資產自2015年以來就沒有產生任何商業產出，所以這整個事情基本上是對監管批准和重新啟動運營的賭注。股價在過去一年下跌了約70%——這也說明了這個賭注的結果。

當你看看他們現在的主要持倉——像是矯正服務、物流運營商、消費類股票——Sable 明顯是他們投資組合中的投機性槓桿。說實話，看到一個基金退出這樣的持倉是合理的。資產負債表沉重、時間有限、許可風險都堆在一起。有時候，最聰明的做法就是退一步，讓別人來承擔那個風險。