最近一直在觀察這個市場上矛盾重重的情況，說真的，兩個完全相反的敘事同時展開，真是令人震驚。

所以事情的經過是這樣的：AI 股在年初被狠狠打擊，因為大家都在質疑巨額資本支出是否真的合理。我們在談論超大規模的公司投入數千億美元到 AI 基礎設施，但回報看起來令人懷疑。與此同時，軟體股也被徹底打擊，因為交易者相信 AI 即將讓 SaaS 產品變得過時。這兩件事不可能同時發生，對吧？但我們卻身處其中。

資源問題確實存在。根據2024年底一份來自勞倫斯伯克利國家實驗室的報告，僅 AI 數據中心到 2028 年可能就會消耗相當於 22% 的美國家庭用電。麥肯錫估計，到 2030 年，我們需要 6.7 兆美元的數據中心支出來滿足需求。這是大量資本，但回報尚不確定。再加上近期的 OpenAI 模型並沒有讓人驚豔，你就能理解為什麼投資者開始擔心這場支出狂潮是否真的能帶來回報。

但另一方面，你又有像 Anthropic 的 Claude 這樣的工具，能執行越來越複雜的任務，這些任務可能真正威脅到傳統軟體商業模式。市場真的擔心 AI 會讓許多現有的 SaaS 解決方案變得過時。這是一個矛盾的擠壓點，AI 看起來昂貴且未經證明，但同時又讓軟體公司感到恐懼。

美國銀行的 Vivek Arya 甚至說得很準——這種矛盾在現實中其實不可能同時存在。實際上，AI 模型具有巨大潛力，但將這種潛力轉化為實際產品和收入需要時間。我們可能還要再等幾年，才能看到真正的清晰局面。

我的看法？這大概不是末日，而更像是一個重大重新評價。當然，一些軟體公司會受到影響，但已經有不少公司與 AI 公司合作來提升他們的產品。真正的轉變在於，AI 會讓軟體開發變得更快、更便宜，這意味著那些瘋狂的 15-30 倍營收倍數（對於未盈利的 SaaS 公司）可能已經結束。贏家將是那些聰明地將 AI 融入平台而不是抗拒它的公司。這是一個過渡期，總是混亂的，但 AI 與軟體最終的融合似乎是不可避免的。