#BitcoinSpotVolumeNewLow 加密分析公司Glassnode在其最新報告中對比特幣市場發表了值得注意的評論。根據報告，價格被“實際市場平均”強烈拒絕，該平均約為78,000–79,000美元，並且來自短期投資者的成本基準水平。這種情況限制了市場的上行動能，並表明中期內下行壓力可能會持續。

Glassnode數據顯示，尤其是短期投資者將漲幅視為賣出機會。在每小時實現的利潤高達40億美元，顯示市場中存在大量的分配過程，而買家據報導正努力吸收這種賣壓。這種動態是解釋為何近期的反彈未能持續的主要因素之一。
報告還強調了在65,000至70,000美元之間的強勁積累區域。儘管該區域被認為提供了重要的短期支撐，但若價格潛在跌破該區域，可能會削弱市場結構。圍繞68,000美元的標準差帶被視為一個關鍵支撐水平，值得關注。
另一方面，出現信號表明現貨市場的賣壓正在減少。成交量差異接近中性水平，偶爾轉為正值，表明買家開始重新進入。然而，Glassnode指出，若要實現持續的牛市趨勢，這一需求還需要更強烈的增長。
在機構投資者方面，觀察到更為謹慎的復甦跡象。ETF資產規模（AUM）增加的跡象顯示，CME期貨未平倉合約也進入了下行階段。儘管這表明市場的再進入有限，但也顯示尚未建立起強烈的信心。
在衍生品市場方面，出現了顯著的情況。期貨合約中的淨空頭持倉達到歷史新高，顯示投資者增加了風險對沖行為。然而，這種過度的空頭持倉也提高了在出現正面消息或需求增加時出現劇烈“空頭擠壓”的可能性。
波動率顯示出整體收縮。實現波動率與隱含波動率的接近表明市場方向尚未形成明確共識。此外，對期權保護的需求增加也表明投資者仍然保持謹慎。
根據Glassnode報告的整體評估，比特幣目前被困在關鍵阻力位以下。上方範圍內的賣壓持續存在，而下方支撐水平則維持市場平衡。現貨需求的復甦和機構資金流入尚未達到觸發重大突破的水平。
在此背景下，短期內市場結構仍將呈現震盪和橫盤的趨勢。根據Glassnode的說法，下一個主要的價格變動將更多取決於實際資金流入是否增強，而非衍生品市場的持倉狀況。
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