剛剛在Kalshi看到一些有趣的事情——交易者預計今年標普500指數修正的機率為58%，這將使指數跌至6200點或更低。這至少比近期高點下跌11%。但吸引我注意的是，歷史數據顯示實際的機率可能要高得多。中期選舉年通常對股市不利。回顧數據，這些年份內，標普500平均下跌19%，而且如果現在是新總統上任的年份，這個中位數跌幅會跳升到21%。所以基本上，2026年某個時候出現熊市的機率大約是50%，但預測市場僅顯示20%下跌的機率為39%。看起來交易者可能低估了真正賣壓的下降機率。好消息是？市場在中期選舉後通常會反彈得相當強勁——歷史上，11月後的六個月是整個周期中最強的時期。但讓我保持謹慎的原因是：華爾街預計今年盈利將增長15%，這將是五年來的最佳表現，但估值已經達到21.5倍的預期盈利，相較於五年平均的20倍已經偏高。如果公司未能達到那些高企的預期，股票就沒太多空間躲藏。預測市場數據和歷史模式都在發出警示信號，所以我在新倉位上保持謹慎，並比平時持有更多現金待命。