剛剛注意到最新的基金申報中有一些有趣的事情。J Hagan Capital 在2025年第四季度拋售了約480萬美元的VFLO（自由現金流ETF），將持倉縮減到僅57,000股。但事情變得更瘋狂的是——他們又轉身投入了1220萬美元到THIR，這是一個戰術時機基金，根據算法信號每週在不同指數之間輪換。

這個轉變相當能反映出顧問目前的想法。VFLO專注於持有50個穩健的大型股，這些公司具有強勁的現金產生能力——比如默克、雪佛龍這樣的現金牛。你買它，就是押注基本面。THIR則完全相反。它有一套算法，監控標普500、道瓊斯和納斯達克100的趨勢，然後輪換進最強的那一個。當波動性上升時，它甚至可以轉為現金，靜待局勢明朗。

所以這個顧問基本上是在說：“我開始對持有價值股，無論市場怎麼變，都感到不安。”他們現在每年支付0.69%的費用，這本質上是一個市場時機策略。THIR從無到有，成為他們資產管理規模的第四大持倉，占比7%。問題是，THIR只在2024年9月推出，還相當新。市場時機如果算法失誤，付費卻沒得到預期回報，絕對可能適得其反。

不是說這對或錯，但這顯示出一些有經驗的資金正變得更具戰術性，對於買入並持有價值股的耐心正在減少。