剛剛看到比特幣跌破77,000美元，遭遇了徹底的打擊。我們談的是從不久前看到的高點下跌了40%。現在大家都在問，這是個買入的好時機，還是我們還會跌得更低。說實話，答案並不像多頭想像的那樣簡單。

讓我來分析一下實際發生了什麼。比特幣應該是數字黃金，對吧？在其他一切崩潰時的價值存儲工具。去年就是這個理論的完美測試。美國的預算赤字達到1.8萬億美元，推動國債達到38.5萬億美元，而特朗普政府像撒花一樣撒佈關稅。這是典型的避險資金湧入的條件。你知道結果是什麼嗎？黃金全年暴漲64%。比特幣呢？人們在賣出它的同時，價格還在下跌。它實際上在2025年收盤時是負的。

這就是問題所在。當投資者真正需要一個安全的資金停泊點時，他們選擇了黃金而不是比特幣。這對價值存儲的說法造成了嚴重打擊。而且，不僅僅是這個論點受到衝擊。甚至一些最大的比特幣信徒也開始退縮。Ark的凱西·伍德（Cathie Wood）將她2030年的目標價從150萬美元調低到120萬美元，因為她現在相信穩定幣才是真正取代傳統金融的玩法。想想看——穩定幣幾乎沒有波動，成本幾乎為零，轉帳瞬時。數據也支持她：僅在12月，穩定幣的交易量就達到3.5萬億美元，遠超Visa和PayPal合併的交易量。

現在，對於任何想知道加密貨幣是否會從這裡開始上漲的人來說，這裡變得很有趣。歷史上，自2009年以來，比特幣的買家在下跌時總是賺錢。但之前的2017-2018年和2021-2022年的崩盤中，比特幣都從高點下跌了超過70%。我們可能還沒有到達底部。

我看到對比特幣未來的懷疑比以往任何時候都多。價值存儲的論點被削弱了。支付系統的論點正被穩定幣挑戰。Michael Saylor和Strategy仍在這個水平買入，並且用那個$126K 百萬的購買，市場中顯然還有信心。但信心不等於確定性。

如果你打算趁這個時候割這把刀，請保持倉位小一些。歷史表明，最終會有反彈，但下行的路可能還沒走完。這更像是一個觀望和等待的時刻，而不是全倉出擊。