金價如此強勁,聰明的人是否看到了我們所忽略的什麼?
當看到金價觸及 5,600 美元,泰銖兌美元匯率突破 30.88 泰銖(近 5 年來最強),我意識到這不僅僅是商品價格的問題,而是全球資金體系的重大變革。
推動金價的真正因素是去美元化——全球各國央行(中國、印度、波蘭、巴西)試圖將資金從美元資產中抽離,以避免像俄羅斯那樣遭遇資金凍結的風險。結果是,央行已連續 15 年成為金的淨買家,預計 2569 年將購買約 755 噸。這種購買並非偶然,而是戰略性資產的積累。
另一個明顯因素是地緣政治的不確定性——以格陵蘭為例,當財政和軍事風險增加時,投資者轉向購買黃金作為避險,導致金價突破 5,600 美元。
在泰國,這一現象通過“金-泰銖相關性”得以清楚反映——當全球金價上漲,泰國投資者賣出黃金獲利,將美元兌換回泰銖,推動泰銖升值。黃金交易佔外匯交易總量的 35%,泰國央行因此推出控制措施,如大額交易報告、每日交易上限,以及支持直接用美元交易。
全球金融機構的預測也顯示出來:高盛目標價 5,400 美元,摩根大通預計第四季平均 5,055 美元,但美國銀行則更為樂觀,預測高達 6,000 美元;而匯豐則設定在 3,950 美元,假設緊張局勢緩解。但在當前背景下,偏多的觀點似乎更具可能性。
另一個重要因素是聯準會的利率循環——儘管有降息信號,FOMC 預計 2569 年僅降一次,但通膨仍高於
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