#SECWarnsOnChainLendingMayFallUnderSecuritiesLaw DeFi 從來不在法律之上—SEC 剛提醒產業為什麼
多年來,去中心化金融一直宣揚一個簡單的觀念:移除中介,改用智慧合約,打造一個不需要傳統把關者、可運作的金融體系。
這個願景推動了在借貸、質押、產生收益挖礦,以及鏈上資產管理等領域的驚人創新。
但有一個誤解始終伴隨著這個產業——也就是說,只要某種金融服務完全在區塊鏈上運作,它就會自動落在既有證券法規之外。
美國證券交易委員會(SEC)委員賀絲特.皮爾斯(Hester Peirce)近期的一則聲明,清楚地表明這個假設過於簡化。
她的訊息並不是在說 DeFi 是非法。相反地,她強調了一個更重要的原則:
改變技術並不會自動改變法律。
換句話說,監管機關正在愈來愈超越區塊鏈基礎設施,並提出更根本的問題:
究竟是誰在做金融決策?
這個差異可能會塑造去中心化金融的未來。
許多 DeFi 協議把自己行銷為完全去中心化,但去中心化存在於一個光譜之上。
有些協議透過不可變更的智慧合約運作:每一條規則都寫進程式碼,並在無需人為介入的情況下自動執行。
另一些協議仍仰賴團隊或管理員來調整策略、修改風險參數、選擇支援的資產、變更借貸條件,或決定如何管理所存入的資金。
根據皮爾斯委員的說法,這些差異很重要。
當開發者或管理團隊持續對使用者資產行使實質控制權時,