比特幣購買公司溢價持續下降 Strategy持倉增速放緩

【幣界】數字資產財務管理 (DAT) 公司的溢價正在下降，除非採取糾正措施，否則預計還會進一步惡化。某投資集團全球研究主管 Greg Cipolaro 周五強調，盡管比特幣屢創新高，但 Metaplanet 和 Strategy 等知名比特幣購買公司的股價與淨資產價值 (NAV) 之間的差距仍在持續縮小。 Cipolaro 指出了導致這種差距縮小的幾個因素，包括投資者對即將到來的供應解鎖的擔憂、DAT 管理團隊的企業目標轉變、股票發行的實質性增加、投資者獲利回吐以及不同財務策略之間的差異化有限。盡管比特幣價格飆升，但 Strategy 的溢價在最近幾周明顯下降。加密貨幣財務管理公司在華爾街越來越受歡迎，在過去一年中吸引了數十億美元的資金。投資者通常通過比較股價與其持有資產的價值來評估這些公司的健康狀況。 Cipolaro 警告稱，加密貨幣資金管理公司未來可能面臨波動，因爲許多公司預計合並或融資交易將上市，這可能會引發現有股東的大規模拋售。他指出，包括 KindlyMD 和 Twenty One Capital 在內的幾家資金管理公司目前的股價等於或低於近期融資的價值，一旦股票可以自由交易，股價下跌可能會加劇拋售。Cipolaro 建議，對於交易價格低於資產淨值的資金管理公司來說，股票回購可能是一種簡單的策略，旨在通過減少供應來提振股價。他建議 DAT 保留部分籌集的資金，通過回購來支持股票。

比特幣購買公司的持股量今年已達到峯值，總計 84 萬枚 BTC，其中 Strategy 持有 76% 的 BTC，即 63.7 萬枚 BTC。根據數據平台的報告，盡管每月購買數量有所增加，但這些公司 8 月份的比特幣購買總量有所放緩，跌至今年的月均水平以下。Strategy 的平均購買規模在 8 月份下降至 1,200 BTC，而其在 2025 年初的峯值爲 14,000 BTC；而其他公司購買的比特幣數量則較 3 月份 2,400 BTC 的高點減少了 86%。 這種放緩導致比特幣國庫持倉增長放緩，Strategy 的月增長率上個月降至 5%，而 2024 年底爲 44%。其他公司 8 月份的增長率爲 8%，低於 3 月份的 163%。比特幣在過去 24 小時內保持穩定，交易價格約爲 111,200 美元，較 8 月中旬超過 124,000 美元的峯值下跌了 10.5%。