歐洲央行警告非歐盟穩定幣在歐洲不會獲得豁免

歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德呼籲對穩定幣進行一致的歐盟監管，強調規則中的空檔可能會使投資者和市場面臨風險。她的評論標志着對穩定幣加強監管的趨勢，因爲歐洲監管機構正在推動數字歐元。

總結

• 克裏斯蒂娜·拉加德呼籲歐盟對境內外的發行人平等適用穩定幣規則，並警告監管空檔可能威脅金融穩定。
• 她指出了流動性風險和在穩定幣越來越多用於跨境支付時需要強有力的保障措施。
• 歐洲央行的立場標志着從早期的懷疑轉變，反映了在推動數字歐元的同時，對私營穩定幣進行監管的努力。

歐洲中央銀行行長克裏斯蒂娜·拉加德在第九屆歐洲系統風險委員會年會的演講中明確表示，歐盟在她看來應該對境外的穩定幣發行者適用與境內大致相同的規則。

在法蘭克福的會議上，拉加德強調，監管空檔可能使投資者面臨風險，並削弱金融穩定性。

“歐洲立法應確保此類計劃在歐盟內無法運作，除非受到其他司法管轄區的強有力等效機制和與歐盟及非歐盟實體之間資產轉移相關的保障措施的支持。”

克裏斯蒂娜·拉加德

歐洲央行行長補充說，如果沒有全球公平的競爭環境，風險將“總是尋求最小阻力的路徑。”

拉加德以其充滿隱喻的演講而聞名，她將金融監管比作潛艇聲吶。她表示，在一個嘈雜而復雜的環境中，只有細心傾聽和正確的框架才能發現危險。監管者就像潛水員一樣，必須“仔細傾聽並將信號與噪聲分開。”

曾經懷疑，現在 scrambling

歐洲央行最新的立場對於一個幾年前似乎對穩定幣相對漠不關心的中央銀行來說是一個相當大的轉變。例如，在2022年，歐洲央行的一份研究報告將基於歐元的穩定幣視爲“流動性較差，並且傾向於像其他風險資產一樣被出售，而不是像數字交易和交易中的工具那樣表現。”

報告得出結論，穩定幣“不應被視爲一種新的安全資產類別，而應被視爲一種波動性較小但風險較高的加密資產。”

從一開始，銀行就一直支持數字歐元，這是一種中央銀行數字貨幣，是現代化歐洲支付的主要工具。但從那時起，情況發生了巨大的變化。

早期的中央銀行數字貨幣嘗試因美國政策和市場反應而遭遇阻礙，特別是在川普政府對CBDC提出質疑之後。與此同時，穩定幣在跨境和加密支付中找到了角色，而歐洲央行現在似乎急於讓歐洲保持競爭力。

相同的規定

拉加德論點的核心是對流動性風險的擔憂，她表示即使新的金融科技出現，這些風險仍然很熟悉。穩定幣發行者承諾以面值贖回，但如果儲備有限——或者分散在不同國家——仍然可能會出現問題。

“在發生擠兌的情況下，投資者自然會傾向於在擁有最強保障的司法管轄區進行贖回，這很可能是歐盟，那裏MiCAR也禁止贖回費用。但在歐盟持有的儲備可能不足以滿足這種集中需求。”

克裏斯蒂娜·拉加德

歐洲央行已經通過歐盟的加密資產市場監管來嘗試減輕其中一些風險，該監管要求歐盟穩定幣發行者在銀行存款中持有大量儲備，並保證按面值贖回。

但正如crypto.news早些時候報道的那樣，按市值計算最大的穩定幣發行商Tether強烈反對該要求，首席執行官Paolo Ardoino警告稱，MiCA規則可能會給銀行帶來系統性風險。

無論如何，多重發行方案的興起——即歐盟和非歐盟實體共同發行穩定幣——暴露了執法的空檔，她說。拉加德將這種風險比作跨國銀行集團面臨的風險，這些集團必須確保在需要時提供流動性，通常是在復雜的監管框架下，如淨穩定資金比率和流動性覆蓋率。

她的言論是在全球監管機構努力確定穩定幣規則的背景下提出的，穩定幣在加密交易和跨境支付中越來越常見。雖然一些中央銀行仍然偏好他們自己的中央銀行數字貨幣（CBDC），但私人穩定幣沒有減緩的跡象。然而，歐洲現在面臨兩個挑戰。一個是監管新的穩定幣，另一個是推動尚未獲得採用的數字歐元。