俄羅斯財政部希望將黃金進行幣化。專家解釋了這樣做的原因

![taxes_russia_crypto 俄羅斯的加密貨幣稅](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-b6ffb9743c9b633fb2fe0eb1fa625b45019283746574839201# 俄羅斯聯邦財政部想要將黃金代幣化。專家解釋了原因

金子的代幣化被認爲是對俄羅斯“非常有前景的解決方案”，財政部政策司司長阿列克謝·雅克夫列夫表示，這一方案可能在不久的將來實現。

他說，數字化貴金屬將能夠在“新現實”中實現跨境支付和國際結算的解決方案。

與此同時，中央銀行副主席阿列克謝·古茲諾夫表示，關於數字金融資產的立法將進行修改，允許將發行數字債務工具的費用計入企業所得稅的總體基礎中。

"這正是要將債務數字金融資產制度化，作爲一個獨立的工具來區分"，——古茲諾夫解釋道。

現在所有與數字金融資產的交易都必須在單獨的稅收基礎上進行核算。這降低了對該工具的興趣，因爲申報手續復雜。

**標記化會帶來什麼？

管理合夥人“阿格拉諾夫斯卡婭及合夥人”的瑪麗亞·阿格拉諾夫斯卡婭在ForkLog的評論中解釋說，代幣化的黃金肯定無法用於支付，因爲替代貨幣不能用於商品和服務的結算。

«然而在CFA形式上——完全可以。更確切地說，這是一個內部工具，或者是用於穩定的投資工具。最近發生了數字資產的違約。如果最終實現CFA與CFA的兌換，那將是有益的。可能會用於外貿，但需要考慮透明的俄羅斯工具的制裁風險，」阿格拉諾夫斯卡婭補充道。

專家還提出了一種基於俄羅斯黃金在國外發行的幣的方案。但對於該倡議的實施機制仍然存在許多問題。

加密投資者和Telegram頻道“24個詞”的創始人阿爾喬姆·托爾卡切夫表示，代幣化黃金可以作爲在美元基礎設施受限的情況下的替代結算工具。

"這是一種更方便的資產分配形式。幣可以成爲無名金屬帳戶的類似物，但具有更簡單的權利轉讓和分割投資的可能性。這是金融整體數字化的一步。推出這樣的工具可以測試基礎設施——存儲、記帳、流通。這可能成爲下一步產品的基礎)債務、股票、原材料的(的代幣化，" — 發言人 уточнил。

但如果批判性地看待這個倡議，那麼它只有在國際交易對手真正願意接受這樣的幣時才能發揮作用，托爾卡切夫繼續說道。而他們爲什麼要這樣做——這是個大問題。

"他們是否會信任一個條件性的中央銀行或其他保管人，來存儲黃金並在實物金屬中提供代幣的贖回，這也是值得懷疑的，"托爾卡切夫認爲。

他強調了一個關鍵點：黃金的代幣化創造了流動性和便利的結算，但並不提供像國債或貨幣市場基金那樣的“基礎收益層”。因此，前景不取決於技術，而是取決於是否有真實用戶願意使用數字黃金進行結算或存儲。

根據托爾卡喬夫的說法，技術上實現這一倡議並不困難：只需將黃金存入保管庫，發行幣，並用法律結構將其結合起來。

«主要問題接下來出現：該怎麼做？將資產轉移到鏈上是任務中最簡單的部分。更難的是理解這個幣解決了哪些實際案例，並建立基礎設施，以使其受到歡迎。單靠代幣化並沒有任何意義。需要一個明確的使用場景，» — 他補充道。

阿格拉諾夫斯卡婭提醒了已經存在的實用數字權利技術)UCP(，但由於稅務方面尚未成熟，該技術並未得到廣泛應用。

«有混合資產——數字金融資產和不可分割的證券。我認爲它們會發展。但它們在國外的需求尚不明確。當然，數字化首先是爲了克服地理障礙。它是一種跨境技術，» — 受訪者強調。

全球趨勢

從2024年初到2025年6月，全球RWA市場增加了超過1000億美元的市值。代幣化國債的市場達到了56億美元的歷史新高。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-808b226c7a86216f3833206a65539829.webp(來源：CoinGecko。然而在全球範圍內，幣化資產需要標準化的監管要求，阿格拉諾夫斯卡婭指出。

"在迪拜，他們的監管方式是一個樣，在美國則是另一個樣。在歐洲，任何代幣化，當然是MiCA。那裏有自己對代幣的資格認定，這涉及到稅務後果、二次交易的許可等等。RWA無疑是一個趨勢。這個方向在歷史上穩固佔據了一席之地，但越來越多地它變得像數字證券或提單一樣，" 她指出。

Толкачев解釋說，今天主要對美國國債、貨幣市場基金和其他高流動性工具進行代幣化，這些工具提供穩定的利率，並可以作爲DeFi的基礎收益層。

第二個代幣化方向是股票，其中數字層解決了訪問問題

"加密投資者可以直接從錢包中進入頭寸：也就是說，不需要退出加密世界，而是可以直接使用傳統金融工具，不僅可以購買和出售股票，還可以通過AMM提供流動性，並進行在傳統金融世界中根本無法實現的更復雜的操作，" 托爾卡切夫解釋了這些優勢。

但代幣化始終與監管密切相關：沒有明確的法律框架，加密資產僅僅是區塊鏈上的一條記錄。投資者指出，代幣只有在法律承認所有權時，才成爲真正的金融工具。

因此，代幣化的進展發生在已經存在特殊制度的司法管轄區，如美國和歐盟。

"第二個重要部分是保管人。對於大多數資產來說，代幣化在沒有受托人的情況下是不可行的，受托人負責存儲資產並發行代幣。正是保管人保證了貨幣的實際擔保，其可靠性和聲譽直接影響市場是否接受這種工具。最終，對基礎設施的信任不亞於技術本身的重要性，" — Tolchachev總結道。

提醒大家，Tristero Research 警告稱，2008 年的危機可能會在現實世界資產領域重演。