波卡上最佳流動性權益質押解決方案：比較 Bifrost、Acala 和 StellaSwap

權益證明 (PoS) 區塊鏈的快速採用推動了 流動性質押市場 的顯著增長，爲用戶提供了更靈活的質押選項，而不犧牲流動性。截至9月10日，流動性質押協議中的總鎖定價值 (總鎖定價值(TVL)) 已超過 $78.82 billion。

雖然以太坊主導了流動性質押領域，但其他公共區塊鏈的採納率相對較小。這爲像Polkadot (DOT)這樣的生態系統的增長留出了充足的空間，在這裏，質押收益非常有吸引力。根據Polkadot Staking Dashboard，近58.98%的DOT供應量被質押，提供年化收益率爲16.7% (14.81%在扣除佣金後)。

然而，本地DOT質押有其缺點：28天解綁定期和10%的年通脹率。這意味着不質押的DOT持有者面臨稀釋風險，而質押者則面臨流動性鎖定。毫不奇怪，Polkadot流動性質押解決方案的需求正在上升。

在本文中，我們將分析**三個主要的基於波卡的流動性質押平台——Bifrost、Acala和StellaSwap——**重點關注它們的贖回機制、驗證人選擇、懲罰保護、DeFi用例以及獨特優勢。

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什麼是波卡上的流動性質押？

流動性質押允許用戶將 DOT 存入一個協議並接收 流動性質押代幣 (LSTs)，如 vDOT、LDOT 或 stDOT。這些 LST 在保持可交易的同時積累質押獎勵，這意味着用戶可以享受 質押收益和流動性。

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這雙重好處使得流動性質押成爲波卡DeFi生態系統的一個重要組成部分。

Bifrost — 領先的DOT流動性質押協議

Bifrost是Polkadot上最大和最先進的流動性質押平台，目前持有超過850萬DOT。其流動性質押代幣vDOT在市場上佔據70%以上的份額，使Bifrost成爲Polkadot流動性質押生態系統的領導者。

贖回機制

穩定池交換：受Curve的穩定幣模型啓發，Bifrost實現了實時的vDOT-DOT交換，具有低滑點和穩定定價。

匹配機制：贖回請求與新存款即時匹配，消除28天的解押延遲，確保高流動性。

驗證者選擇與懲罰保護

驗證者通過去中心化算法自動選擇，從而降低中心化風險。

減罰保護：BNC財政首先承擔任何減罰損失，確保用戶的質押獎勵不受影響。

DeFi 集成

vDOT 在 Hydration、Stellaswap、Zenlink 和 Beamswap 等 Polkadot DEX 中得到廣泛支持。

Loop Stake: Bifrost的槓杆質押產品提高了資本效率，允許用戶自定義風險和槓杆水平。

治理權

獨特的是，vDOT 在 Polkadot OpenGov 中保留了治理權，允許用戶使用他們的 LST 投票。這確保了治理權力掌握在活躍的質押者手中。

判決：Bifrost 因其即時流動性、削減保護、治理權和生態系統廣泛採用而脫穎而出。

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Acala — Polkadot 的 DeFi 中心

Acala是第一個在Polkadot上引入流動性質押的平行鏈，使用其LDOT代幣。作爲“Polkadot的DeFi中心”，Acala還提供aUSD (一種去中心化穩定幣)，一個基於AMM的去中心化交易所，以及跨鏈集成。

贖回機制

LDOT可以兌換回DOT，但解除質押通常需要28天。

Acala通過其DOT儲備池提供快速贖回，收取1%的費用。

驗證者選擇與削減保護

驗證者由流動性質押委員會選定。

如果發生斬波，驗證者將直接承擔損失，從而保護用戶免受風險。

DeFi 集成

LDOT可以作爲抵押借用aUSD，爲質押者提供流動性。

Acala的去中心化交易所支持LDOT-aUSD流動性池，並提供流動性激勵。

判決：Acala 是一個多功能的選項，但驗證者治理引發了集中化的擔憂，而贖回費用降低了資本效率。

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StellaSwap — Moonbeam上的流動性質押

StellaSwap，Moonbeam網路上最早的AMM之一，繼承了Lido已停產的stDOT產品，現在獨立運營。

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贖回機制

直接贖回需要28天的解鎖期。

通過StellaSwap的Pulsar V3池可以獲得即時流動性，但stDOT通常以折扣價交易。

驗證者選擇與懲罰保護

驗證者的選擇基於諸如年收益率、罰款歷史和支付率等因素。

然而，驗證者名單並未公開披露，降低了透明度。

DeFi 集成

StellaSwap 提供 DOT-stDOT 流動性池，年收益率約爲 43%。

限制：stDOT僅限於Moonbeam，並且在Polkadot中的集成較少。

裁決：StellaSwap提供強勁的收益，但與Bifrost或Acala相比，生態系統採用有限。

最終比較與增長展望

目前，超過8.74億DOT被質押(≈58.66% 的供應)。然而，只有1.7%的DOT質押是流動的，而以太坊的滲透率超過30%。這凸顯了波卡流動性質押生態系統巨大的增長潛力。

Bifrost：整體最佳——快速贖回、治理權、削減保護和主導市場份額。

Acala：強大的DeFi中心——與aUSD和DEX流動性池的集成，但費用更高。

StellaSwap：吸引人的年收益率，但生態系統有限且不夠透明。

對於尋求最高效、流動性強且友好的治理質押選項的用戶，Bifrost (vDOT) 是最佳推薦。