億萬富翁菲利普·拉豐出售了Coatue對AMD的53%股份，以支持一只其基礎資產在15年內漲近165,000,000%的ETF

關鍵點

• Form 13F 是一種無價的工具，讓投資者可以跟蹤華爾街頂級資金經理買賣哪些股票、交易所交易基金 (ETFs) 和選擇的期權。
• 億萬富翁菲利普·拉豐特是一位熱衷於人工智能(AI)的投資者，但自2023年中期以來，他一直在減少在先進微設備(AMD)的投資。
• Coatue在截至6月的季度中最引人注目的購買是一只ETF，其基礎資產自2010年8月以來大幅超越了華爾街主要股票指數。
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了解更多 由Money.com提供支持 - 雅虎可能會從上述連結中獲得佣金。在不到兩周前的8月14日，華爾街最重要的數據發布之一發生了，而您很可能錯過了它。

在一個季度結束後的不超過45個日曆日內，機構投資者需要向美國證券交易委員會提交13F表格。13F表格是一種申報，讓投資者可以看到華爾街頂級資金經理在最新季度購買和出售了哪些股票、交易所交易基金(ETFs)和精選期權。

不要誤解我的意思——通常沒有什麼比財報季更有價值，並且能夠了解股市領先企業的財務健康狀況。然而，能夠追蹤哪些股票、行業、部門和趨勢引起了華爾街最精明的基金經理的興趣，同樣也具有重要意義。

圖片來源：Getty Images。截止到六月的季度對於 Coatue Management 的億萬富翁老板 Philippe Laffont 來說是一個特別忙碌的時期。他開設了 13 個新頭寸，並增加了 19 個現有持有，同時減少了基金在 19 個頭寸上的股份，並送走了 13 個。在這一長串交易中，有兩個特別突出。

在光譜的一端，Laffont 有意義地減少了 Coatue 在人工智能 (AI) 巨頭 Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) 的股份，該公司通常被簡稱爲 "AMD"。但與此同時，他還購買了一個 ETF，其基礎資產在過去 15 年中擊敗了華爾街的主要股票指數。

億萬富翁菲利普·拉豐繼續減少其基金在AMD的股份

在億萬富翁基金經理中，Laffont 是爲數不多的幾個積極投資於人工智能革命的人之一。盡管他發現了一些引起他注意的人工智能股票(和 Coatue 的資本)，過去兩年裏，他一直在持續出售 AMD 股票。

截至2023年中，AMD是Coatue Management按市值計算的第五大持股，Laffont管理着13,974,624股。但截至2025年6月30日，這一持倉已經減少到“僅僅”1,530,241股，Coatue剩餘股份的53%(1,709,930股)在第二季度被清倉。

故事繼續。獲利了結是拉豐特（Laffont）持續出售AMD股票最合理的解釋。當他在建立基金在AMD的持倉時，AMD的股票價格通常在60美元到100美元之間波動。拉豐特的拋售大部分發生在公司股票價格穩固在100美元到200美元之間。

根據WhaleWisdom.com整理的13F數據，Coatue Management的前十大持倉平均持有時間略超過18個月。簡而言之，其億萬富翁老板在機會出現時並不害怕兌現他的籌碼。

但這種賣出活動可能不僅僅是爲了鎖定收益，還有其他原因。

其中一個最大的問題是，AMD是否能夠成爲Nvidia在AI加速數據中心中的一個 серьезный競爭對手。後者的Hopper (H100)和Blackwell圖形處理單元(GPUs)在企業數據中心中佔據主導地位，而AMD的Instinct系列芯片的市場份額微乎其微。在計算能力方面，AMD與Nvidia的硬件相比並沒有相對接近。

如果這裏有個好消息，那就是AMD的AI-GPU定價能力可能正在改善。7月底，它大幅提高了其高端Instinct MI350 AI加速芯片的售價，從$15,000提高到$25,000。這表明對AI硬件的強勁需求(，並非所有需求都能由Nvidia滿足)，並且可能會持續出現AI-GPU短缺，這對其增長和利潤率是有利的。

菲利普·拉豐可能也有估值方面的擔憂。AMD並沒有像其他AI領軍企業那樣超出華爾街的共識銷售和利潤預期。它目前的市盈率爲43倍，預計每股收益(EPS)，這在一個已經歷史性昂貴的股市中是一個顯著的溢價。

圖片來源：Getty Images。## Coatue的億萬富翁首席在華爾街最受歡迎的比特幣ETF上大舉投資

雖然在截至6月的季度中，從美元角度來看，這不是最大的新增投資，但Laffont最引人注目的購買之一是最受歡迎的比特幣 (CRYPTO: BTC) ETF，即iShares比特幣信托ETF (NASDAQ: IBIT)。

根據Coatue的13F，Laffont監督了購買56,508股iShares比特幣信托ETF，預計到2025年中期價值約爲350萬美元。該ETF試圖反映的基礎資產(Bitcoin)在過去15年中上漲了近165,000,000%——不，這不是一個錯字。

ETF的美在於它們爲投資者提供了一鍵式的即時多元化或集中投資。比特幣(和其他加密貨幣) ETF的最佳之處在於，它們讓投資者可以接觸到這些資產，而無需在未知或不受信任的平台上購買數字資產。它被視爲一種安全且流動的方式，可以反映比特幣的價格波動。

Coatue的億萬富翁首席執行官在iShares比特幣信托ETF中開設頭寸的一個可能原因是對抗通貨膨脹。盡管美國的貨幣供應量持續擴大至新的歷史高點，而川普總統的關稅預計將對通貨膨脹產生適度的影響，但比特幣的終身挖礦供應量被限制在2100萬個代幣。這種對供應上限的認知使比特幣在通貨膨脹環境中成爲一種有優勢的資產。

此外，菲利普·拉豐特可能在川普總統簽署加密貨幣立法之前建立了一個頭寸。川普政府對數字貨幣持積極態度，這鼓勵了機構對比特幣和其他數字資產的投資。

盡管比特幣在15年間獲得了近165,000,000%的收益，但未來的投資並不是絕對穩妥的。在薩爾瓦多，它未能通過現實世界的實用性測試，其區塊鏈網路既不是最快的，也不是最便宜的。盡管曾經擁有先發優勢，但在實用性方面，它已經成爲一個被第三代區塊鏈網路長期超越的第一代網路。

比特幣的代幣上限也有點像海市蜃樓。雖然實物商品確實限制於地球上可以開採的數量，但比特幣的代幣上限是基於可以通過開發者共識進行更改的計算機代碼。盡管達成共識的可能性不大，但這種情況發生的機會並不是零。

最後，陡峭的熊市下跌和情緒驅動的下滑在擁有加密貨幣時是常態。自比特幣誕生以來，它經歷了超過六次至少50%的下跌，這表明另一次大幅下跌是不可避免的，遲早會發生。

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億萬富翁菲利普·拉豐出售了Coatue公司53%的AMD股份，支持一只其基礎資產在15年內漲近165,000,000%的ETF，最初由《傻瓜財經》發布。

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