市場觀察與分析

宏觀環境

當前宏觀流動性呈現惡化趨勢。美元指數逼近年內新高，對風險資產形成顯著壓力。美元走強不僅源於美國通脹粘性和可能推遲的降息時間，還反映了市場對地緣政治風險的重新評估。值得注意的是，在這個大選年裏，美股表現依然相當搶眼。相比之下，加密貨幣市場的表現則顯得較爲脆弱。

全市場行情

本週比特幣跌破周線支撐，多個主要交易平台出現較大拋壓。以太坊對比特幣的匯率走強，帶動山寨幣率先反彈。市場反彈主線圍繞以太坊生態系統展開。

值得關注的幾個項目包括：

1. BLAST：作爲以太坊系L2項目，近期推出了積分空投模式。

2. KAS：一個POW公鏈項目，其KRC-20 meme計劃即將上線主網，吸引了一些大型礦工的關注。

3. LISTA：BSC鏈上的去中心化算法穩定幣項目，最近開啓了新的挖礦活動。

比特幣分析

鏈上數據

市場已進入衰竭階段。6月以來，比特幣價格跌破3個月平均持倉成本，這種被套結構如果持續，可能導致投資者信心進一步惡化，使調整更加深入且時間更長。歷史上，類似的大調整在牛市中平均出現過五次。

穩定幣市值供應增長放緩，表明市場缺乏新增資本流入。機構資金連續兩周呈現淨流出態勢，但山寨幣開始出現資金流入增多的跡象。

長期趨勢指標MVRV-Z Score目前爲1.8，進入中間階段。該指標反映市場總體盈利狀態，當前水平表明持有者整體處於輕微虧損狀態。

期貨市場

期貨資金費率本週小幅下降。當前費率水平顯示多頭槓杆仍然較多，可能預示短期市場頂部。期貨持倉量持續下降，而期貨多空比爲2.4，反映散戶抄底情緒較高，市場可能尚未完全見底。

現貨市場

比特幣自3月創下73,000美元的歷史高點以來，一直處於橫盤整理狀態。中心化交易所的整體交易量下降至2023年底水平，但去中心化交易所的鏈上交易量保持穩定。以太坊對比特幣的匯率持續走強，未來主要投資機會可能圍繞以太坊生態系統展開。

公鏈與DeFi數據

本週總鎖倉量(TVL)爲953億美元，較上周下跌56億美元，降幅5.6%。主流公鏈TVL普遍下跌，其中以太坊鏈下跌8%，TRON鏈下跌6%，BSC鏈下跌5%，Arbitrum鏈下跌9%，Base鏈下跌4%，BLAST鏈大幅下跌27%，Polygon鏈下跌5%，Optimism鏈下跌8%。值得注意的是，TON鏈本月逆勢漲107%。

NFT市場概況

本週NFT市場藍籌項目地板價大幅下跌，整體市場持續走低。主要項目如CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Azuki下跌23%等。僅有Milady項目逆勢漲4%。

NFT市場整體交易量小幅下滑，藍籌項目交易量普遍下降約20%。首次購買和復購買家數量也在逐步減少。總體而言，NFT市場氛圍仍然十分低迷，面臨嚴峻挑戰。