美國經濟政策制定者陷入了一場激烈的利率辯論。財政部長斯科特·貝森特呼籲联准会在9月大幅降息50個基點，並在未來將利率下調至少1.5個百分點。同時，川普更是主張將利率降至接近1%的水平。然而，實現這些激進的降息目標可能面臨諸多挑戰。

7月消費者價格指數(CPI)整體表現溫和，爲降息提供了一定依據。但核心通脹因服務業價格漲而創下今年以來最大月度漲幅，引發了市場對通脹趨勢的擔憂，這可能會限制联准会的降息空間。

联准会內部對利率政策存在嚴重分歧。一些官員支持降息，而另一些則因擔憂通脹而持謹慎態度。分歧的核心在於如何評估川普關稅政策對通脹和勞動力市場的影響。

若服務業通脹持續高企，联准会可能會提高降息門檻或限制降息幅度。他們可能需要看到就業市場明顯疲軟和通脹前景更爲溫和，才會考慮進一步降息。然而，川普政府的移民限制政策也在改變"疲軟勞動力市場"的定義。就業增長放緩可能反映的是勞動力供給減少，而非需求下降，這使得失業率等指標變得更加重要。

有觀點認爲，目前經濟並未陷入衰退，勞動力市場正在經歷結構性轉變。在這種情況下，降息可能會引發更多通脹壓力。因此，联准会在制定貨幣政策時必須權衡多方面因素，以確保經濟的穩定增長。

總的來說，雖然降息呼聲高漲，但联准会面臨的實際情況較爲復雜。他們需要在刺激經濟增長和控制通脹之間找到平衡點，這使得激進降息的實現變得困難重重。