2024年加密市場回顧與2025年展望

2024年是加密歷史上具有裏程碑意義的一年。圍繞ETF和美國大選兩大核心敘事,以比特幣爲主要槓杆,加密行業成功實現突圍。上市公司、傳統金融機構乃至國家政府紛紛湧入,主流化程度和認可度大幅提升。監管環境也隨着新政府上臺而趨向清晰和寬松。主流碰撞、路徑分化以及監管演進成爲了今年的行業主旋律。

2024年回顧

比特幣再創新高

比特幣無疑是今年的核心敘事。ETF獲批和國家儲備使比特幣突破10萬美元,標志着其正式超越加密貨幣的內涵,成爲全球公認的抗通脹資產和價值儲存手段。比特幣正從數字黃金逐步向超主權貨幣邁進,中本聰發起的這場金融實驗取得了階段性勝利。

另一方面,比特幣生態也在今年得到擴展。雖然銘文、符文等熱度起伏較大,但多元生態已初步形成。BTCFi、NFT、遊戲、社交等應用持續發展,比特幣DeFi TVL從年初的3億美元飆升至67.55億美元,全年增長超20倍。其中Babylon成爲最大協議,TVL達55.64億美元。廣義BTCFi表現更爲亮眼,現貨ETF份額激增,MicroStrategy等比特幣上市公司股價飆升。

以太坊面臨挑戰

相比之下,今年以太坊的處境並不樂觀。資產表現不佳,價值捕獲和用戶活躍度下降,敘事力不如前。DeFi復興口號雖然響亮,但除了再質押引發的TVL套娃外,實際投資明顯不足。年末衍生品黑馬Hyperliquid的出現,給DeFi吹響了反攻號角。另一方面,Dencun升級後Layer內卷加速,持續蠶食主網份額,引發市場對以太坊機制的質疑和討論。

新公鏈崛起

與此同時,Solana、TON和SUI等新公鏈異軍突起。Solana從年初的無名小卒躍升至年末的第二大公鏈,市佔率達6.9%。SOL價格從2年前的6美元狂漲至200美元。Solana憑藉低成本和高效能,成爲MEME之王和散戶集中地。TON和SUI也有不俗表現,前者依托Telegram開闢鏈遊新賽道,後者憑藉價格飆升吸引眼球。

MEME熱潮席卷

MEME成爲今年市場的主要驅動力。從單一炒作標的演變爲文化金融代表,交易量佔比一度達11%。各類MEME項目如雨後春筍般湧現,預售募資、名人代幣、動物園大戰等層出不窮。圍繞MEME的基礎設施也不斷完善,Pump.fun等公平發射平台應運而生。

AI與加密融合

年末,AI與Web3的融合再次成爲焦點。MEME率先引爆AI熱潮,Truth Terminal等項目掀起AI Agent應用狂潮。目前AI與區塊鏈的深度結合還較少,但機構普遍看好該方向的發展前景。

傳統金融橋梁

PayFi成爲連接傳統金融與Web3的重要橋梁。穩定幣和RWA是其中的典型代表。穩定幣在全球支付和匯款市場佔據一席之地,流通量超2100億美元。RWA市值也從3年前的20億美元擴展至140億美元,覆蓋借貸、房地產等多個領域。

2025年展望

價格預期樂觀

多數機構對2025年比特幣價格持樂觀態度,普遍預計將達到15-20萬美元,部分機構甚至給出50萬美元的高點預測。ETH預計在6000-7000美元左右,SOL可能漲至500-750美元。加密總市值有望突破7.5-8萬億美元。

宏觀環境向好

機構普遍預計2025年美國經濟將實現軟著陸,宏觀環境轉好。加密監管也會隨之放寬,比特幣有望被更多主權國家和上市企業納入儲備。ETF資金流入將持續增加。

重點賽道預測

1. 穩定幣:結算量預計達3000-4500億美元,在全球支付領域應用加速。

2. 代幣化資產:價值可能超500億美元,成爲新的收入來源。

3. AI:與加密深度融合,AI代理將成爲顛覆性領域。預計相關代幣總市值增長5倍以上。

4. DeFi:復蘇成爲主旋律,基礎設施普遍採用ZK技術。

5. 應用鏈和L2:或迎來整合浪潮。

6. NFT:有望重新崛起。

投資建議

1. 主流幣價格大概率漲,尤其是2025年Q1政策利好集中期。

2. 山寨市場繼續分化,合規性強的幣種更易獲得資金青睞。

3. 以太坊生態仍佔優勢,但新公鏈的衝擊不容忽視。

4. 基礎設施向應用發展是大趨勢,消費級應用將成爲重點。

5. DeFi復蘇共識已形成,AAVE等頭部項目值得關注。

6. MEME投機潮可能延續但節奏放緩,圍繞MEME的基礎設施仍有發展空間。

7. 機構青睞的穩定幣、AI、RWA、DePin等賽道有望加速發展。

8. 任何可以增加槓杆的鏈上流動性工具與協議可能受到追捧。