房間裏的大象，探究 TON 生態的發展脈絡與未來潛力

2024年以來，TON鏈生態呈現爆發趨勢。5月25日至6月17日期間，Toncoin最高漲幅達79.7%，Notcoin最高漲幅達700%，Fishcoin最高漲幅達400%。TON生態展現了強大的財富效應，吸引了大量資金湧入。本文將對TON的發展歷程、核心邏輯和生態建設進行詳細梳理。

一、項目背景

基本信息

名稱：TON(The Open Network)

創始人：Pavel Durov、Nikolai Durov

運營團隊：TON Foundation

TON是一條爲數十億用戶設計的去中心化第一層公鏈，具有可擴展性和可分片性能，旨在解決區塊鏈存在的交易費用高、交易速度慢、鏈間通信和可擴展性等問題。目前TON的主要運營團隊爲TON Foundation，這是一個非營利組織，其目標是在2028年讓5億用戶擁有自己的數字身份、數據和資產。背靠Telegram的TON鏈是實現這一目標的重要手段。盡管TON目前發展迅速，但其歷程曾經歷過不少波折。

發展歷程概述

● 2017年，項目啓動：Telegram創始人Pavel Durov和Nikolai Durov開始開發名爲Telegram Open Network (TON)的區塊鏈項目，並計劃推出原生加密貨幣Gram。

● 2018年，首次代幣發行（ICO）：Telegram通過ICO籌集約17億美元，成爲當時規模最大的代幣發行之一。

● 2019年，開發進展：TON區塊鏈引入分片技術（sharding），提高可擴展性和處理速度。

● 2020年，監管問題與項目轉折：Telegram宣布退出TON項目，開發工作轉交給獨立的開源開發者社區。項目更名爲"The Open Network"，代幣名稱改爲Toncoin。ICO籌集資金被退還。

● 2021年，社區接管與發展：TON Foundation接管項目，繼續推進TON的開發和推廣。

● 2023年，重回Telegram：Telegram官方宣布將TON區塊鏈作爲其Web3基礎設施的首選，並計劃將其整合到Telegram應用程序的用戶界面中。

● 2024年，生態系統擴展：TON區塊鏈的應用生態系統不斷擴展，涵蓋金融、存儲、支付、域名等多個領域。TON生態中的PunkCity、PUNK、HyperGPT等項目開始受到市場廣泛關注。2月，Telegram宣布將獨家使用TON區塊鏈和Toncoin進行與頻道所有者的所有交易和支付活動。

面向用戶的核心敘事

在TON的發展歷程中，Telegram的影響一直存在。當大部分公鏈在宣傳創新技術時，TON鏈依托9億月活用戶的Telegram，強調用戶需求和便捷性。

Telegram不再滿足於僅作爲社交通訊平台，通過豐富產品線、打通支付與生活連接、提供潛力巨大的Bot，正試圖向綜合平台轉型。這種戰略轉變展示了Telegram的雄心，也預示着TON公鏈未來的巨大潛力。

Telegram目前註冊用戶超過13億，月活用戶9億。言論自由和隱私保護是Telegram的核心理念，這使其成爲加密貨幣社區的聚集地——幾乎所有Web3項目都有Telegram社群。Telegram的Web3環境爲TON鏈生態提供了巨大支持，爲其生態項目從孵化到ICO奠定了社群基礎。

市場認可度分析

截至撰稿時，TON鏈市值達187.59億美元，位列第九大加密貨幣。TON鏈TVL自4月以來增長迅速，目前達605.72m USDT，在公鏈中排名第15。雖然TON鏈TVL增速快，但仍未追上其市值，存在較大提升空間。

二、融資信息

● 2018年，首次ICO募集17億美金，因SEC法律訴訟退還部分資金。

● 2022年4月，Huobi Incubator、KuCoin Ventures、MEXC Pioneer Fund共同出資2.5億美元建立TON Foundation，重點支持TON鏈上的DEX和NFT項目。

● 2023年10月，MEXC Ventures提供數千萬美元投資，推動Web3生態系統在Telegram中普及。

● 2023年11月，Animoca Brands投入資金、研究和分析平台，支持TON生態系統內的第三方小程序和遊戲項目，同時成爲最大驗證者。

Telegram早期注重保護用戶隱私，缺乏明確收益渠道，通過債券發行籌集數億美元維持運營。2022年起，Telegram開始探索收益模式，近期宣布接近實現盈利。2023年Telegram創始人Pavel Durov提出計劃在未來兩年內進行IPO，目前公司估值已超300億美元，可能選擇在美國上市。

無論是TON還是Telegram，當前都處於蓬勃發展階段。對TON生態的投資等同於看好Web2社交平台Telegram轉型爲Web3綜合平台的巨大潛力。

三、技術特點

開發語言

TON鏈智能合約開發不使用Solidity、Rust、Vyper等流行語言，而是採用Fift、FunC和Tact三種編程語言。Fift偏向底層開發，注重運行效率但開發難度大；Tact是TON新推出的高級語言，語法類似TypeScript，旨在降低開發難度；FunC與C語言相近，目前是首選開發語言。鑑於Tact開發的高效性，未來主流開發者可能會轉向使用Tact。

前沿技術

● 智能合約異步調用：TON的智能合約採用異步模式，增強了系統可擴展性。調用不會立即執行，無需在一個區塊內完成所有交易處理。但這種機制也提高了開發和維護應用的復雜性。

● 無限分片：TON區塊鏈分爲主鏈(Masterchain)、工作鏈(Workingchains)和分片鏈(Shardchains)。主鏈負責存儲全網元數據和共識機制；工作鏈處理特定類型交易和智能合約；分片鏈是工作鏈的子鏈，進一步分割工作負載，提升處理能力和擴展性。

● 隱私保護：TON鏈利用TON Proxy隱藏節點IP地址，結合TON DNS和TON P2P網路，構建去中心化VPN服務，保護用戶隱私。

相對優勢

TON將多種技術融合，在多項指標如交易確認時間等方面超越Ethereum和Solana。

四、市場分析

代幣經濟學

● 代幣功能：$Toncoin定位爲Telegram上的原生代幣。在Telegram上可用於支付會員費和購買虛擬產品。在TON鏈上，可用於交易手續費支付、質押、跨鏈交易、去中心化數據存儲、代理服務等。

● 代幣供應：$Toncoin最大供應量爲50億枚。2022年6月28日，所有$Toncoin已被挖掘完畢，標志着TON從PoW完全過渡到PoS模式。每年0.6%（約300萬枚）的代幣通脹用於獎勵驗證者。

● 代幣分配：最初50億枚$Toncoin中，團隊獲得1.45%，礦工挖礦獲取98.55%。2023年2月，TON發起社群提案，凍結171個不活躍早期錢包48個月，共計1.08B $Toncoin（約總量21%）。

二級市場分析

● 市值：截至2024年6月3日，$Toncoin市值187.59億美元，排名第9，完全稀釋市值393.82億美元，流通供應量24.32億枚，總供應量51.07億枚。

● 籌碼分布：85.45%持有者持有0-$1k $Toncoin，14.16%持有1k-100k $Toncoin，0.38%持有超過100k $Toncoin。鯨魚持有68.68% $TON，散戶持有31.32%。29.20%的持有者持有超過一年，16.7%持有不超過1個月。TOP10地址持有29.99% $Toncoin。

● 走勢：近一年內，$Toncoin價格從12.4071元漲至56.54元，漲幅超400%，體現了TON鏈強大的市場期待與致富效應。

五、生態建設

TON生態目前擁有超過500個Dapp和大量Telegram Bot，涵蓋基礎設施、開發工具、DeFi、GameFi、NFT、SocialFi、銘文等熱門領域。垂直細分賽道包括Launchpad、錢包、跨鏈橋、質押借貸、DEX、各類鏈遊、收藏品等。

生態助手Telegram Bot

Telegram Bot是運行於Telegram的自動化機器人，在社區建設、資產管理、信息聚合、項目宣傳等方面發揮重要作用。它可以爲用戶提供最新加密資訊，管理社區活動，簡化DAO治理流程，提高項目信息傳輸效率。對TON生態項目而言，Telegram Bot可讓9億用戶無門檻參與項目空投活動，助力推廣。

DeFi龍頭STON.fi

STON.fi是TON鏈最大的DEX，支持超280種幣對交易。採用AMM、RFQ和HTLC技術，繼承Uniswap低滑點特性，同時增強交易可靠性與安全度。

STON.fi代幣爲$STON，總量1億枚。自2月起TVL爆發式增長，目前達262.2m USDT，位列TON生態第三。

Launchpad龍頭TonUP

TonUP是基於TON區塊鏈的明星資產發行平台。2023年8月成立，並完成首次IDO。獲得TONCoin Fund、Foresight X等知名基金投資。TonUP具有強大危機處理能力，在$MC代幣事件中表現出色。目前99.66%代幣集中於項目方地址，顯示項目儲備充足，未來發展潛力巨大。

Telegram Wallet與Tonkeeper

Telegram Wallet有望成爲Web2與Web3資金流動的重要接口。它提供便捷的加密貨幣購買服務，構建了高效的出入金渠道。Telegram與Tether合作，引