穩定幣、實物資產代幣化和去中心化金融:三大因素或推動以太坊價值重估

近期加密貨幣相關股票表現良好,引發了投資者對幾個問題的關注:穩定幣法案通過後市場增量在哪裏?爲何某些代幣能借以太坊熱點暴漲?實物資產代幣化(RWA)機會與以太坊有何關係?爲何短期價格波動下仍看好ETH?本文將從長期視角系統分析這些問題。

一、數據分析

穩定幣市值創歷史新高,達2583億美元。美國穩定幣法案正在推進,香港相關條例8月1日生效。美財長預測若美國法案通過,穩定幣規模或增至2萬億美元以上。RWA市值從去年52億美元增至243億美元,增幅460%。

據預測,到2030-2034年,全球10%-30%資產可能被代幣化,規模40-120萬億美元,是目前的1000倍以上。

主流金融機構正積極布局:

• 貝萊德BUIDL基金:代幣化美元掛鉤基金,AUM 28.6億美元,95%部署在以太坊上。

• Securitize:與多家機構合作發行代幣化產品,總市值37億美元,80%部署在以太坊上。

• 富蘭克林鄧普頓BENJI基金:代幣化基金,AUM 7.43億美元,10%部署在以太坊上。

二、重新審視RWA

RWA指將現實世界資產數字化爲區塊鏈上的代幣。代幣化具有可編程性、結算效率提升、流動性提高、全球可及等優勢。

目前主要代幣化資產包括:

1. 私人信貸:最大RWA領域,規模143億美元。
2. 國債:74億美元,傳統機構切入點。
3. 股票:多家交易所推出代幣化股票。
4. 商品:以黃金爲主。
5. 私募股權:積極探索中。

三、穩定幣-RWA-DeFi生態

穩定幣是傳統金融融入鏈上的基礎。RWA快速發展得益於機構不斷探索合規融合。大量資產上鏈後,DeFi將發揮作用,推動新一輪生態繁榮。

RWA與DeFi融合案例:

1. Securitize通過sTokens連接DeFi系統。
2. Ethena的USDtb融合BUIDL獲得穩定收益下限。

四、ETH是目前機構主流選擇

ETH上代幣化市值75億美元,佔比58.41%。機構選擇ETH的原因:

1. 最高安全性和穩定性。
2. 最成熟DeFi生態和流動性。
3. 高度去中心化和全球觸達,是利益平衡中心。

Etherealize認爲ETH是新型資產:爲互聯網新金融系統提供動力、擔保和儲備的數字石油。

ETH落後BTC原因:比特幣敘事已被機構接受,以太坊尚未。

加速ETH重新定價的因素:

1. 機構需求激增。
2. 原生加密收益需求加速。
3. 戰略性囤積ETH。
4. ETH成爲機構資金資產。

綜上所述,ETH作爲當前大規模資產上鏈的最優解,有望被重新重視。