Web3行業專家深度探討比特幣、以太坊和山寨幣市場前景

比特幣創新高的核心驅動因素

市場資金寬松和機構投資是比特幣突破12萬美元的主要原因。降息週期下資金充裕,優質資產更容易獲得買盤支持。同時比特幣ETF獲批、MicroStrategy等公司大量購入比特幣等事件,推動了機構和散戶資金流入加密行業。

資本結構發生了根本性轉變。比特幣ETF和MicroStrategy等持有的比特幣資產已超2000億美元,這些主要是股本資金而非槓杆資金,不容易引發踩踏式暴跌。相比之下,此前幾個週期主要依靠幣圈內部槓杆資金驅動。

ETF不僅是被動投資標的,也正在成爲合規市場套利與對沖的重要工具。隨着這類資金持續流入,"傳統幣股"資產類別的體量預計還將擴大,支撐比特幣繼續漲。

以太坊回暖信號及前景

以太坊被納入多家上市公司,對其是長期利好。以太坊獲得了一定程度的主流資本認可,且其DeFi鏈上TVL數據較爲真實。2021年牛轉熊時,以太坊與比特幣跌幅接近,屬於抗跌資產。

從TVL和鏈上活躍度看,以太坊仍是"鏈王",只是與其他公鏈的差距在縮小。未來很可能是多鏈世界,以太坊的多鏈架構可能讓它成爲區塊鏈基礎設施的核心。

以太坊相關上市公司的玩法與比特幣財庫公司不同。它們不僅將股市資金引入鏈上,也會積極參與鏈上DeFi,如Staking、LSD等。未來可能出現上市公司發行DeFi可轉債並放入鏈上,與DeFi協議直接交互等創新模式。

山寨幣表現分化及前景

山寨幣行情分化明顯,主要分爲情緒驅動型(如meme coin)和應用驅動型(如DeFi)兩類。DeFi項目更受看好,因爲它們能服務於真實金融場景,有望成爲行業重要基礎設施。

AI與加密的結合也值得關注,但目前除了數據確權和部分交互場景,可能還沒找到真正能釋放巨大能量的點。未來AI for Crypto和Crypto for AI都有發展機會。

DeFi是最務實、最有實際意義的方向。主流DeFi協議普遍盈利,產品體系成熟。相比傳統金融,DeFi更公平開放,規則透明可信。長期來看,DeFi是最被看好的賽道之一。

機構和股市對Web3行情的影響

華爾街資金參與加密市場的方式多樣化,既有長線配置,也有短期套利。ETF等金融工具的引入,使傳統金融與加密世界的融合加深。這有利於行業被更多人熟知,但也帶來新的風險和挑戰。

"幣股"公司在牛市表現活躍,但真正具備長期價值的並不多。投資者需謹慎看待那些缺乏真實產品和盈利能力、僅依靠"炒股帶幣"邏輯運作的企業。

無論是發幣項目還是上市公司,最終都要回歸到基本面,回歸到真實的價值創造和現金流能力。好項目終將脫穎而出,而缺乏實質的項目難以長期生存。