DAT策略和加密貨幣財庫對公司股價的影響分析

某公司自2020年開始實施比特幣儲備策略以來，其股價從13美元飆升至455美元，漲幅驚人。這種巨大的增長引發了一個關鍵問題：股價漲究竟是由比特幣價格漲驅動，還是由公司的加密貨幣儲備策略推動？

深入分析發現，在該公司股價35倍的漲幅中：

• 11倍源於比特幣價格從11,000美元漲到118,000美元
• 25倍源於公司的財庫策略，即每股持有的比特幣數量增加

這表明，財庫策略對股價的影響遠超過代幣價格本身的漲。

該公司的數字資產財庫（DAT）策略通過以下方式增加每股持有的代幣數量：

1. 當股票發行價高於每股淨資產時，發行新股可增加每股代幣數量
2. 利用代幣價格波動降低借貸成本，提高投資回報率
3. 使用可轉換債券或優先股融資，限制股權稀釋

值得注意的是，以太坊的波動性高於比特幣，因此這種策略對以太坊DAT的影響可能更爲顯著。

某公司自2020年以來進行了多輪融資活動，包括使用內部現金、發行可轉換高級債券、高級擔保債券、獲取擔保貸款以及實施ATM股票發行計劃等。這些融資所得的資金幾乎全部用於購買比特幣。

另一家名爲Bitmine的公司也於2025年6月30日宣布了其以太坊財庫策略，並在9天後完成了交易。相比之下，Bitmine在7天內就收購了價值10億美元的以太坊，而前述公司在同等時間內僅收購了2.5億美元的代幣。

這些案例表明，採用加密貨幣財庫策略不僅可以增加公司持有的代幣數量，還能顯著影響股價表現。然而，不同公司的策略實施速度和規模可能存在較大差異，投資者在評估相關公司時需要綜合考慮多方面因素。