穩定幣新浪潮來襲：監管明朗化引發激烈競爭與投資機遇

穩定幣作爲價格與法定貨幣（主要是美元）掛鉤的加密貨幣，本質上是一套標準化的智能合約系統。它既不同於法定貨幣，也不等同於央行數字貨幣（CBDC）。

川普執政時期對CBDC持明確反對態度，認爲其可能加強政府權力並侵犯個人自由。相比之下，他們對穩定幣政策則較爲友好，認爲穩定幣有助於鞏固美元的主導地位。與此形成對比的是，歐盟和中國傾向於支持CBDC，但對穩定幣的監管態度則相對嚴格。

隨着美國穩定幣監管框架的逐步明確，穩定幣網路有望深度融入現有美元體系。這預示着穩定幣領域即將迎來前所未有的激烈競爭。多家知名金融機構已經開始布局這一領域。

目前，穩定幣主要用於價值存儲、交易媒介和支付等功能，這些功能基本源自其錨定的法定貨幣。然而，穩定幣獨特的快速確認和可編程特性，使其在跨境流通和清算結算方面的效率遠超傳統的SWIFT系統。值得注意的是，穩定幣的年度結算總額已經達到某知名支付網絡的兩倍。

回顧2018-2019年穩定幣的第一波浪潮，項目方們過於關注牌照和資產端，而忽視了流動性網路效應和用戶體驗，導致除少數項目外，大多數都以失敗告終。

相比之下，當前的第二波浪潮中，由於監管框架即將明確，牌照不再是首要考慮因素。取而代之的是，資產規模、流動性網路效應和用戶體驗成爲了新的重點。

除了一些大型金融機構推出的"重量級"穩定幣項目外，市場上還會湧現出許多新興的穩定幣項目。

對於普通投資者而言，這波浪潮主要提供了兩種投資機會：一是參與去中心化CDP穩定幣協議的收益耕作，二是布局穩定幣基礎設施項目。相較而言，後者對普通投資者更爲友好。

穩定幣基礎設施項目大致可分爲兩類：一類是提供流動性支持的項目，另一類則致力於開發穩定幣的新應用場景。這些項目爲穩定幣生態系統的發展提供了重要支撐。