加密市場周評：BTC突破歷史新高，漲幅9.08%

本週比特幣價格從109217.98美元起步，最終收於119130.81美元，漲幅達9.08%。期間最高觸及119500美元，最低跌至105119.70美元，振幅爲11.04%，成交量溫和增加。

正如上周預期，場內資金活躍度提升，與場外資金形成共振，推動比特幣啓動本輪牛市的第四波漲，並創下歷史新高。然而，關稅政策變動、就業數據超預期等因素導致降息預期存在不確定性，值得密切關注。

政策及經濟數據

本週市場主要受關稅政策變動和美國就業數據影響。

某國領導人宣布從8月1日起對加拿大進口商品徵收35%統一關稅，並要求歐盟、墨西哥等國在8月1日前達成協議，否則將徵收30%關稅。此外，對其他23個國家也發出了20-50%稅率的通知。

這些關稅政策超出市場預期。同時，一項規模3.4萬億美元的稅改與支出法案正在審議中，可能導致美國赤字率在2026財年攀升至9%。財政擴張與關稅通脹的雙重影響使市場重新評估滯漲風險。受此影響，美元指數周線上漲約0.8%。

就業方面，截至7月5日當周首次申請失業救濟人數降至22.7萬，創七周新低，優於市場預期。強勁的就業數據導致交易員推遲對9月降息的預期。截至周末，7月降息概率降至5.2%，9月降息概率降至60.4%。

联准会主席在近期發言中表示，7月降息可能但未正式支持，關稅對通脹的影響仍存不確定性。联准会內部就降息問題出現分歧，多名官員支持降息。

目前關鍵在於關稅是否會導致通脹明顯上行，這將直接影響9月份的降息決策。如果通脹出現明顯上行信號，市場可能承壓，但預計不會改變整體趨勢。

加密市場表現

盡管宏觀市場存在不確定性，美股在歷史高點附近徘徊，三大指數小幅收跌，但受益於場內外資金大幅流入，比特幣本週大漲9.08%，創下歷史新高。

技術上，比特幣突破了自去年11月以來形成的90000-110000美元震蕩區間，即所謂的"底部區間"。這一區間持續了8個月之久，是本輪牛市週期的第三大整理平台，超過30%的比特幣在此區間發生鏈上移動。

這一區間的突破意味着比特幣正式開啓本輪牛市的第四波漲。根據過往經驗，此輪漲可能會在短時間內（可能兩三個月）快速完成，值得密切關注。

比特幣的突破也帶動了包括以太坊在內的其他加密資產漲，市場呈現普漲局面。

資金流向

盡管全球宏觀面臨挑戰，但場內外旺盛的資金流入推動比特幣本週大幅超越納斯達克指數，突破關鍵阻力位。

本週穩定幣和比特幣現貨ETF通道共計流入58.86億美元，其中穩定幣通道21.77億美元，比特幣現貨ETF通道27.80億美元。此外，以太坊現貨ETF通道流入9.29億，創下該ETF類型成立以來的單周流入記錄。

企業級採購也在加速。市場對第三季度行情的共識越來越強，旺盛的資金流入短期難改趨勢，市場重新展現牛市風採。

拋壓情況

7月以來，隨着比特幣再次接近歷史新高，長期持有者開始少量減持。本週比特幣突破歷史新高後，長期持有者減持正式啓動，但減持規模僅1萬多枚。

長短期持有者的賣出規模較上周有所增加，但主要賣壓來自短期交易者。目前短期持有者浮盈約18%，賣壓開始逐步增加，但仍然有限。買盤強勁，交易所整體仍呈現資金流出態勢。

長期持有者減持標志着新一輪流動性的到來。在9月降息預期不變的情況下，前瞻性交易資金向上定價的意願非常強烈。這也是我們對比特幣第三季度走勢持謹慎樂觀態度的原因。

週期指標

據某引擎數據顯示，比特幣週期指標爲0.625，處於上升期。