联准会降息次數存爭議 加密市場迎新機遇

美國6月CPI與非農數據出現背離，導致市場對降息次數難以達成共識，只能採取觀望態度。AI熱潮推動英偉達市值一度成爲全球第一，但美股分化嚴重，市盈率偏高，泡沫跡象明顯。加密市場本月無明顯利空卻出現下跌，可能與長期持有者拋售有關，同時也爲投資者提供了新的入場機會。

美國6月FOMC會議維持聯邦基金利率在5.25%至5.50%之間，符合市場預期。會議整體態度偏鴿，通脹距2%目標"取得適度進展"。5月CPI數據顯示，同比增長3.3%，低於預期；核心CPI同比增長3.4%，爲三年多來最低。

然而，非農數據表現強勁，5月新增就業27.2萬人，高於預期。通脹與就業數據的背離導致市場對降息時間和次數分歧較大。目前預計9月首次降息概率僅爲56.3%。點陣圖顯示，11名委員認爲今年利率將維持在5%以上，8名委員認爲可降至4.75%-5%。

從交易角度看，市場似乎已開始押注降息。美債收益率近期呈下降趨勢，黃金價格高位橫盤，顯示資金風險偏好正在提高。美國最新制造業PMI爲51.7，高於預期。亞特蘭大聯儲GDPNow模型預計2024年第二季度GDP增長率爲3.0%。因此，投資者無需過度擔憂美國經濟，靜待通脹回落和降息即可。

6月18日，英偉達市值一度超越微軟和蘋果，成爲全球市值最大公司。AI變革敘事使英偉達成爲市場熱捧對象。然而，隨後黃仁勳開始減持套現，股價回調，目前回落至全球第三。

美股屢創新高，但分化嚴重。標普500市盈率接近21世紀以來80%分位，泡沫存在但並非嚴重。然而，指數回報率和廣度指標之差達30年極值，反映市場資金集中於大型權重股，不利於整體流動性。未來可能需要關注英偉達2025財年二季度財報和降息預期變化，美股風格或將迎來調整。

亞太市場表現亮眼，孟買SENSEX逼近80000點，臺灣加權指數創歷史新高。日元匯率跌破160，但日經225仍保持強勁。

加密市場本月無明顯利空卻持續走低，比特幣最低跌破58500美元，以太坊最低至3240美元附近。現貨比特幣ETF仍呈淨流入狀態，與市場走勢背道而馳。下跌直接原因可能是老OG和礦工拋售，他們已拋售約41億美元。

金融衍生品的增加加劇了市場波動。合約交易等工具的出現使"紙BTC"增加，導致市場供給增加和價格波動加劇。然而，這些金融工具也是加密市場走向大衆的關鍵路徑。

本月有兩則重要信息：以太坊現貨ETF可能最早7月初獲批；VanEck已向SEC申請Solana ETF，可能2025年推出。從比特幣到以太坊再到Solana，加密資產正被傳統市場快速接受，未來或帶來巨大增量資金。

盡管宏觀經濟和傳統金融市場存在不確定性，但加密資產市場展現出獨立性和韌性，有望在多元化投資組合中扮演更重要角色，爲投資者提供新的增長機會。