川普模因幣引發全球關注 加密市場迎來新機遇

川普近期在社交平台上宣布發行個人模因幣，再次將全球投資者的目光吸引到加密市場。有分析認爲，如果川普重返白宮，可能會開啓美國加密監管的新時代，推動更多機構投身加密創新浪潮。一位美國政策專家近期表示，川普此舉釋放了一個信號，表明美國已經準備好領導這個行業，這對其他國家來說意味着需要加快步伐，否則可能會落後。

RWA代幣化發展的關鍵因素

代幣化正從概念走向落地，被一些諮詢公司稱爲"資產管理的第三次革命"。有研究機構預測，未來五年內，非穩定幣類代幣化資產將實現爆炸式增長，2025年就可能突破300億美元。

作爲全球金融中心之一，香港也積極擁抱RWA代幣化浪潮。2024年的施政報告提出推動RWA代幣化及數碼貨幣生態建設，相關監管機構也推出了鼓勵資本市場採用代幣化技術的計劃。這些舉措表明香港希望通過代幣化重塑金融競爭力，並在未來競爭中佔據主動權。

然而，目前推動全球代幣化創新的主要力量仍來自於美國。以華爾街爲代表的美國傳統金融機構，正在通過比特幣現貨ETF讓傳統資金流向鏈上，同時也借助代幣化加速傳統金融資產與業務上鏈。多家頂級金融機構正掀起第一波代幣化浪潮，並將影響力輻射全球。

相比之下，香港在代幣化領域尚未出現具備全球影響力的機構或項目。盡管香港在代幣化政策推動方面表現積極，但與美國相比，香港傳統金融機構的參與度相對較低，對Web3行業仍保持謹慎態度，更多處於觀望狀態。這使得香港盡管擁有豐富的金融資源，但在代幣化創新中的潛力未能得到充分發揮。

爲了改變這一局面，香港可以考慮通過更開放的代幣化沙盒機制，吸引更多傳統機構參與其中，開展具有創新性和市場潛力的前沿實踐。同時，可以將穩定幣、DLT等相關探索共同納入沙盒進行聯合試點，鼓勵機構根據自身優勢自由探索代幣化應用。

聚焦標準化金融資產的重要性

除了激發市場創新活力，香港還需要在代幣化資產層面明確發展重心。目前全球代幣化探索主要集中在標準化金融資產，而香港雖然在基金和債券代幣化方面有所探索，但目前最受關注的是新能源、農產品等非金融資產的代幣化。這些探索雖有助於代幣化生態長期發展，但短期內難以建立市場優勢。

研究表明，不同資產的代幣化進程存在明顯時間差。債券、基金等具有穩定回報且規模可觀的標準化金融資產是現階段最適合代幣化的資產類別。因此，香港短期內應聚焦這些標準化金融資產，並充分發揮其作爲國際金融、貿易與航運中心的優勢，重點關注貿易與跨境相關場景中的代幣化應用，以快速擴大RWA代幣化市場規模。

在技術選擇方面，雖然技術不是決定代幣化成敗的關鍵，但開放的技術體系更有助於代幣化創新。公鏈在全球流動性和開放性方面顯著優於其他技術體系，已成爲大多數代幣化債券和基金的首選平台。在安全性方面，得益於數據開放性和鏈上分析技術的發展，公鏈上的資產追蹤和審查正變得更加便捷。

RWA代幣化作爲兩種不同金融體系的融合產物，理想狀態是既要讓現實資產加速向鏈上遷移，又不能讓其價值僅限於鏈上，最終還是要服務和反饋現實。面對全球金融機構在代幣化領域的積極行動，香港需要抓住機遇，加速創新。如果香港能借助其制度與市場優勢，在給予傳統機構更多創新空間的同時探索與監管合規的平衡，並依靠內地提供的龐大資產支持，未來在代幣化領域將擁有巨大優勢。有研究機構測算，香港潛在代幣化的資產規模已高達36萬億港元。

期待香港能在2025年在RWA領域實現快速發展，爲全球代幣化市場帶來新的活力。