Solana鏈上交易生態的真相:繁榮背後的操縱

近期Solana鏈上交易生態呈現出一些值得關注的現象。曾經,一些荒誕的代幣能夠因爲某張名人照片的泄露而暴漲數倍。如今,市場逐漸回歸理性,只有"捆綁式看漲"才可能推動價格漲。這種變化反映了加密市場投機風潮正在發生有趣的轉型。

目前,能實現價值增長的代幣主要分爲兩類:一是"操縱型代幣",包括捆綁式代幣、早期優惠分配的代幣,以及被深度內部交易控制的代幣;二是"收益型代幣",如HYPE和ENA。這種現象揭示了一個殘酷的事實:要麼是"操縱"主導市場,要麼回歸傳統資本主義的價值評估體系。

當"操縱"成爲判斷代幣價格是否漲的重要指標時,我們可以得出結論:當前鏈上周期已進入尾聲。表面上,鏈上生態的"健康"狀況似乎優於實際情況,但事實上,一些參與者正在將"操縱行爲"作爲工具,通過控制市場來人爲推高部分代幣的價格。

這種現象並非史無前例,而是歷史的重演。1985年至1996年的住友銅事件就是一個典型案例。當時,單一操盤手通過非法建立數十億美元的多頭頭寸,將操縱行爲武器化,試圖維持市場表面的繁榮,盡管實際的市場健康狀況持續惡化。

資本主義短期內更像是一臺投票機,依靠情緒和投機推動市場;但從長期來看,它是一臺稱重機,最終會讓真相大白於天下。

當前Solana鏈上的"操縱缺口"正是一個遮蔽真相的帷幕。深入觀察內部交易團體、項目方對大部分流動供應的控制意圖,以及交易者將"操縱"作爲競爭優勢的手段時,便能窺見隱藏在帷幕後面的陰影。

然而,這種操縱模式終將崩潰。就像住友銅事件一樣,隨着1996年中期住友的頭寸被清算,銅價迅速回落至之前的低點。Solana的"操縱缺口"也會以類似方式瓦解,市場的真實健康狀況終究會顯現出來。歷史一次次證明,資本主義的真相無法被永遠掩蓋。

Solana鏈上的表面繁榮,實際上是由內部人士主導的捆綁代幣和人爲操控流動性所構成的遊戲。在這裏,操縱行爲不僅沒有被隱藏,反而成爲一種競爭優勢。然而,正如住友銅市場操控案例一樣,這種差距不可避免地會走向崩潰。

Solana生態只有在緩慢、穩定的流動性流入的情況下才能維持。當某些項目決定不進行大規模空投時,音樂就停止了。你現在聽到的,只是曾經讓整個生態沸騰的某種東西的回聲。"操縱缺口"終將崩塌——而當它崩塌時,將是殘酷的。

原因在於我們已經處於這個週期的尾聲。如果將惡化的宏觀經濟環境與人爲支撐的鏈上經濟的脆弱性結合起來,就會出現一個結果:資本的大規模撤離。

Memecoin中操縱分子的流動性只有一個目標——離開。沒有未來的現金流,沒有效用,也沒有信任。只有內部人士在燈火熄滅之前輪流試圖攫取價值。這就是Memecoin在當前週期如此危險的原因。當人們普遍認爲該資產從根本上毫無價值時,剩下的唯一共識就是拋售。這意味着內部人士的唯一目標變得清晰:在落幕前盡可能多地行騙。

當操縱缺口落下帷幕時,資本主義將會佔上風。

認爲加密貨幣永遠都具有大型賭場的屬性,並且僅僅因爲對實用型代幣的糟糕體驗,就認爲Memecoin永遠都是最具正期望值的賭注,這種觀點未免過於天真。作爲交易者,我們開始相信任何能帶來最大收益的貨幣。Memecoin天生就爲收益最大化創造了良好的環境(尤其是在週期尾聲),因爲你可以在不違反監管規則的情況下進行"操縱",而且無需承擔任何責任。我認爲這只是週期後期的自然狀態,而不是永遠盛行的新常態。

我們將再次看到鍾擺再次擺回實用型代幣。互聯網資本市場並不是一個糟糕的概念,但我堅信它被部署在了錯誤的區塊鏈上。雖然我們可以打破實用性代幣缺乏市場追捧的反饋循環,但我們無法打破由人類成癮行爲驅動的反饋循環。至於Solana的文化,我認爲它在某種程度上自我毀滅了。這更多是我的觀點,而非觀察得出的結論。

交易員應該相信,他人爲了推高代幣價格而實施的操縱行爲,對持有該資產來說,是淨收益。在這個市場(尤其是在鏈上)交易中,身處道德優越感的象牙塔中是非常危險的。你可能最終會被邊緣化,因爲你覺得自己負有更高的道德義務,不參與這場騙局。真正的黑丸是,不僅這個行業,整個世界都充滿了欺詐。

我看到很多交易員在了解了做市商、交易所、匿名交易員的真實身分以及內幕信息流的真相後,就產生了這種道德情結。我自己也曾被同樣的錯覺困擾了幾個月。別做那個對着系統大喊大叫的人,擁抱它,擁抱最糟糕的情況,最終你會比以往任何時候都更了解市場。

那麼,如果你不打算通過做空來減少風險,那還有什麼其他選擇呢?

我個人決定在八月份大幅降低風險。另一種選擇是關注其他區塊鏈,比如Base,它的表現一直很好,但沒有人談論它。像ZORA這樣的加密貨幣的流動性注入絕對不容小覷。我個人在過去幾天將一些資金轉移到Base並在那裏增加了風險敞口,而不是將自己投入到Solana。