穩定幣新秩序：美元霸權的重構

穩定幣市場正經歷一場激烈的角逐，各方勢力紛紛布局，試圖在這個新興領域佔據有利地位。從第三世界的地下經濟到印度僑民的跨境交易，穩定幣正在打破傳統金融體系的壁壘，挑戰着華爾街、硅谷及各大銀行的地位。

Tether的多元化戰略

近期發布的2025年穩定幣報告顯示，USDT在支付、跨境結算和個人匯款等領域佔據主導地位。然而，Tether的王國並非固若金湯。一方面，USDC通過與交易所合作蠶食市場份額；另一方面，新興項目如Ethena正通過創新機制吸引交易所合作。

Tether並未將全部精力放在穩定幣上，而是將觸角伸向比特幣挖礦、密碼管理、非洲太陽能節點等多個領域。特別值得一提的是，Tether對比特幣生態的投入始終如一，從早期的Omni鏈到近期的Rootstock側鏈，都體現了其對比特幣的長期看好。

穩定幣聯盟的分化

目前穩定幣市場主要形成了四大陣營：

1. USDT陣營：由某交易平台、某公鏈及相關公司組成
2. USDC陣營：包括某交易所和發行方
3. USDG陣營：由某穩定幣發行商及多家交易所、券商組成
4. USDe陣營：新興項目與多家交易所合作

這些聯盟通過各種機制設計吸引資金，爭奪市場份額。例如，USDC通過分享收益與交易所合作，USDe則通過向交易所提供代幣換取支持。

機構市場的新戰場

隨着機構投資者對加密資產的興趣增加，穩定幣在機構結算領域的競爭也愈發激烈。USDC已率先與傳統金融體系對接，而USDe也在與大型資管公司合作，發行針對機構的穩定幣產品。

結語

穩定幣市場的競爭已進入第二個十年。從最初的單一市場到如今的多方角逐，穩定幣正在重塑美元霸權的格局。市場期待能夠打破一家獨大的局面，形成更加健康的競爭環境。隨着穩定幣在全球金融體系中的地位日益提升，其未來發展將牽動整個加密貨幣行業乃至傳統金融市場的神經。