Strategy 面臨集體訴訟：比特幣投資策略與會計披露引爭議

近期，一起針對Strategy公司的集體訴訟在美國弗吉尼亞東區聯邦地區法院提起，引發了市場對加密資產投資與會計處理的廣泛關注。訴訟涉及2024年4月30日至2025年4月4日期間購買Strategy證券的投資者，指控公司在比特幣投資盈利數據和會計標準方面存在證券欺詐行爲。

Strategy原本是一家專注於企業級商業智能和數據分析的軟件公司。自2020年起，公司在創始人的帶領下轉型爲以比特幣爲核心的資產配置戰略，大規模投資比特幣市場。截至2025年初，公司累計持有超過20萬枚比特幣，成爲資本市場中備受矚目的加密資產投資載體。

訴訟的核心指控包括兩個方面：一是公司對其比特幣投資策略盈利能力的虛假或誤導性陳述；二是未能及時披露新會計準則帶來的重大影響，並淡化相關風險。原告方認爲，Strategy在多項對外溝通中誇大了比特幣帶來的財務正面效應，模糊了其真正依賴幣價漲帶來的帳面浮盈，而非核心業務的持續盈利能力。

另一個焦點是ASU 2023-08會計準則的影響。該準則要求企業從2025財年起，將比特幣等加密資產按公允價值計量，並在利潤表中直接反映公允價值的變動。Strategy直到2025年4月7日才披露因採納該準則而確認的59.1億美元未實現損失，這種延遲披露被認爲削弱了投資者對公司真實財務狀況的判斷能力。

這起訴訟凸顯了加密資產快速發展背景下，上市公司在信息披露與合規監管方面所面臨的挑戰。一方面，企業將比特幣納入財務結構後，其盈利能力和資產波動性高度依賴市場行情，任何對外表述都需謹慎考慮潛在的法律風險。另一方面，新會計準則的實施要求企業及時、準確地評估和披露其對財務狀況的影響。

本案不僅關乎個案責任的追究，也可能成爲加密資產會計準則改革背景下，上市公司如何平衡戰略宣傳與合規要求的重要參考。隨着加密資產逐步成爲企業戰略資產配置的重要組成部分，監管機構和市場參與者或將重新審視加密資產的會計處理與信息披露標準。