簡單說一下8月

除了剛剛SEC的加密弱監管+框架制定外，加密市場內部總共有三個比較大的利好：

1.大型解鎖驟減 52%，減輕慣性賣壓
2.穩定幣供給擴張，USDT 與 USDC 鏈上發行量將繼續驟增
3 . $ETH 現貨 ETF質押 二次申報窗口

另外ETF在經歷 7 月 22 日單日資金淨流出後，於 25 日重回大額吸金，同時加密內部的全網日交易量開始回升，邊際買盤已經先於宏觀落地開始試探回歸。

風險實際上已經被說爛了，8 月上旬 FOMC 會議+ 川普關稅倒計時，基本上還是圍繞着通漲和關稅，除非黑天鵝不然對情緒影響不大。

山寨市場基本上是最大的輸家，不知道8月能不能破除魔咒，2025年過半但深度還是集中在 $BTC 與少數主流鏈，山寨幣仍低於 2021 年高位，無持續增量資金。