USUAL協議:打着RWA旗號的高風險項目

USUAL協議是一個聲稱提供美國國債收益率的高風險項目。該協議共發行5種代幣:治理代幣USUAL、穩定幣USD0、4年期國債代幣USD0++、質押版USUALX以及團隊和投資人專屬的USUAL*。

項目方宣稱爲用戶提供無許可、低門檻的4%美國國債收益。然而,爲吸引更多用戶參與,項目方推出了高達70%年化收益率的挖礦機制。用戶可以1:1比例鑄造USD0++代幣,並獲得USUAL代幣作爲獎勵。

這種高收益模式吸引了大量用戶參與,但也隱藏着巨大風險。USD0++雖然按1美元鑄造,實際上是4年鎖定期的債券,當前價值僅0.84美元。項目方通過允許1:1贖回和在借貸平台上將USD0++價格寫死爲1美元等手段,營造出USD0++等值1美元的假象。

一些用戶甚至利用這一機制進行高槓杆操作,以獲取更高收益。然而,項目方突然宣布關閉1:1贖回通道,USD0++只能按0.87美元的價格退出。這意味着用戶遭受13%的本金損失,相當於項目方從近20億美元TVL中套現了2.6億美元。

項目方聲稱這筆資金將分配給USUALX質押者。然而,真正受益的是項目團隊和投資人。他們持有的USUAL代幣不僅享有USUALX的權益,還額外獲得鑄幣稅權利和50%的費用分配。團隊佔USUAL總量的60%,僅此一項就已獲利7200萬美元。

這種做法實質上是爲了維持龐氏騙局的運轉。USUAL價格持續下跌,若不採取措施,協議將陷入死亡螺旋。通過對TVL徵收"砍頭稅"並開啓分潤,項目方試圖穩定USUAL價格,吸引新資金入場,延長騙局的持續時間。

最終,所有參與者都將成爲受害者。USUAL價格終將歸零,USD0++持有者遭受損失,槓杆交易者損失巨大,流動性提供者也未能幸免。唯一的受益者是項目方自身。

對於尚未接觸USUAL的投資者,最明智的選擇是遠離這個項目。已經參與的用戶則需要在止損退出和繼續參與之間做出選擇。然而,即便不虧錢,繼續參與也意味着巨大的機會成本。在缺乏有效監管的加密貨幣領域,項目方往往不受法律和道德約束,投資者需要格外謹慎。