Blur 新推出的 NFT 借貸協議 Blend 詳解

近期，一項新的 NFT 借貸協議 Blend 引起了市場的廣泛關注。該協議由某知名交易平台聯合某投資機構共同推出，旨在爲用戶提供更靈活的 NFT 借貸服務，以及基於此實現的貸款購買 NFT 功能。

Blend 協議的核心特點包括：

1. 點對點永續借貸模式，無固定到期時間，也不依賴預言機
2. 貸出方可自定可貸金額和年化收益率，並發布借貸offer
3. 借款方可從中選擇合適的offer
4. 貸款方如需退出，借款方有30小時時間還款或借新還舊，否則將面臨清算
5. 借款方可隨時還款，無需等待固定期限
6. 支持"先買後付"模式，即用戶可通過首付加貸款的方式購買NFT

產品優勢分析

Blend 協議的核心優勢在於統一了非必要要素，降低了系統復雜度，使借貸關係能在系統內部靈活遷移。同時，它通過市場博弈來定價風險和收益，最大程度滿足用戶需求。

與傳統的點對點借貸模式相比，Blend 將借款的三個要素（抵押率、利率、期限）中的"期限"統一爲永續靈活模式，極大地改善了貸款方的流動性問題。此外，該協議還將貸款方退出和清算進行了統一處理，因爲從本質上講，清算就是當沒有人願意接盤該項目時的結果。

Blend 看似固定了抵押率和利率等條款，但實際上由於其極具靈活性的退出機制，使得生效中的條款能基本跟隨市場平均水平。如果條款明顯低於市場水平，借款方會有動力還款後借入其他更優惠的offer；反之，如果條款明顯優於市場水平，貸款方則會有動力退出並發布新offer，將資金借給其他人。

對借款方而言，Blend 提供了較高的抵押率、較低的利率以及靈活的期限，這些都是借款人所期望的。協議通過對貸款方分配激勵點數來實現這一目標，設置的可貸金額越高、利率越低，獲得的點數就越多。

對貸款方來說，抵押率和利率會隨市場水平和平台激勵而調整，降低了風險。同時，期限也非常靈活，貸款方可以隨時選擇退出。這種設計既保留了點對點模式的自定義優勢，又提供了接近點對池模式的流動性優勢，還允許貸款方自行制定風控標準靈活退出。

貸款購買 NFT 功能

Blend 協議還提供了貸款購買 NFT 的功能，類似於房地產市場中的按揭貸款。用戶可以在購買 NFT 的同時發起抵押借款，只需支付首付就能獲得 NFT 的所有權，從而提高資本使用效率。這一功能的整合有助於吸引大量新用戶，促進協議的快速發展。

其他細節

值得注意的是，目前 Blend 協議的頁面顯示，當貸款方退出時，借款方需要還款或借新還舊。這與最初設計文檔中描述的荷蘭拍賣模式有所不同，可能是因爲實際操作中需要考慮借款金額和利率兩個變量，而非僅考慮利率一個變量。

此外，Blend 協議目前尚未對平台代幣進行太多賦能。雖然代幣持有者擁有設定各項參數的治理權以及在半年後開啓費用開關的權力，但整體情況仍存在較大的不確定性。

總結

Blend 協議在傳統點對點借貸模式的基礎上，通過統一非必要要素，實現了效率的顯著提升。它與交易平台的交易模塊進行了充分整合，在產品層面上有着較大的改進。然而，在代幣賦能方面，目前看來仍較爲普通。未來，隨着市場的反饋和進一步的優化，Blend 有望成爲 NFT 借貸領域的重要參與者。