比特幣現貨ETF及牛市展望:預測與分析

本文匯總了對比特幣現貨ETF通過時間及牛市啓動時間的預判,以及ETF通過後可能發生的情況。

一、ETF通過及牛市時間預測

牛市劇本預測

參考上一輪信托基金通過的時間,目前最可能的劇本是:

1. 2024年1月通過比特幣現貨ETF申請(联准会不再加息或無加息預期)
2. 2024年4月比特幣現貨ETF開始生效(比特幣減半前,有助吸納資金)
3. 2024年7月比特幣牛市正式啓動(經歷減半後調整和貨幣寬松預期兌現)
4. 2024年9月联准会開始降息週期,實行貨幣寬松政策(降息預期釋放後風險市場會提前1-2個月兌現,可參考GDP>CPI指標)

判斷牛市正式啓動在7月左右,而非ETF生效時,是因爲減半後2-3個月通常會有調整期。綜合當前宏觀市場降息預期週期,將時間定在7月。

回顧2020年牛市起點

2019年11月,某信托向監管機構提交基金註冊申請;2020年1月獲批通過;2020年4月正式生效並迅速擴張規模。該輪牛市爲加密市場帶來約100億美元以上增量資金,總市場增量可能達千億級。

本輪牛市可能起點及增量資金

假設按照相同模式,流入資金需達千億以上才能啓動新一輪牛市。大型資管公司申請比特幣ETF通過是必要條件,但從申請到生效約需半年時間。

預計ETF通過後將爲加密市場帶來千億美元流動性,總市值增加至少萬億級別,有望超過全球市值最高的上市公司。

下輪牛市起點的三個必要條件

1. 監管機構通過現貨比特幣ETF
2. 下一次比特幣減半
3. 貨幣寬松,市場流動性過剩

二、ETF通過後的影響分析

參考美國黃金ETF通過的歷程,得出以下判斷:

1. ETF批準通過前市場持續預期可視爲利好
2. ETF批準通過後仍會有小幅衝刺
3. ETF開始交易後不久,衝頂後可能出現較大跌幅,甚至跌破通過前價格

理性分析認爲,單純ETF通過難以直接開啓大牛市。當前世界經濟未完全恢復,貨幣政策仍處緊縮狀態,資金難以持續流入。可能維持高位震蕩,但難以持久。

黃金ETF通過歷程回顧

2003年3月,澳大利亞開設全球首只黃金ETF;2004年10月,美國監管機構批準首個黃金ETF;2004年11月正式生效交易。

當時美國經濟環境相對穩定,GDP增長,失業率低,通脹適中。貨幣政策相對寬松,利率較低,爲黃金創造了支撐。

黃金ETF通過後出現大幅漲,美國ETF開始交易後兩個月內下跌約9%。長期來看,更多資金進入市場,2008年金融危機將黃金推至1000美元。

比特幣ETF歷程

2021年2月,全球首個比特幣ETF在加拿大通過;2021年10月,美國首只比特幣期貨ETF上市;2023年7月,大型資管公司申請比特幣現貨ETF。

當前經濟環境與貨幣政策

2023年美國宏觀經濟不穩,通脹偏高,GDP增長疲軟,面臨經濟挑戰。貨幣政策處於緊縮狀態,利率達5.25%,市場預期2024年9月開始降息。

比特幣現貨ETF通過將讓更多投資者參與,增加比特幣合法性,未來有望吸引更多資金進入市場。