雙通證模式：破解加密世界的經典難題

在區塊鏈領域，雙通證模式相較於單一通證模式是否更具優勢？盡管主流區塊鏈網路短期內不太可能改變其通證模型，但這個話題正引起開發者越來越多的關注和研究。

傳統的單一通證模型無疑具有流動性高、簡單易用等優點，這也是比特幣和以太坊等主流區塊鏈採用的方式。然而，只有雙通證模型才能真正解決區塊鏈長期存在的經濟矛盾：網路的實際使用反而會阻礙其增長。

一個引人深思的悖論

從本質上講，所有區塊鏈項目都有一個共同目標：可靠地記錄交易、存儲經濟價值並促進網路發展。雖然實現方式各不相同，有些在隱私保護方面更勝一籌，但總體方向是一致的。

目前，絕大多數區塊鏈生態系統都依賴單一通證。這種通證既反映項目價值，又作爲價值存儲（類似股票）、交換媒介（貨幣）、挖礦獎勵以及交易費用支付工具。問題就出在這裏。

通證持有者作爲項目支持者，自然希望項目成功。他們購買通證是因爲看好技術、信任開發團隊，並相信項目及其原生資產會增值。

然而，如果他們將通證用於支付燃料費，就會減少在整個生態中的份額。反之，如果不使用通證，又會導致網路實際使用率下降。

這個矛盾看似簡單，卻難以調和。與普通貨幣不同，加密資產有可能隨時間大幅升值，吸引長期持有者。從區塊鏈發展角度看，這有利於形成開發者努力打造的團結社區，是一個積極信號。

用戶面臨着是積極使用協議（同時通過支付燃料費減少持有份額）還是期待獲利並持有通證的兩難選擇，這既是經濟上的衝突，也是情感上的矛盾。

另一個重要問題是，在某些生態系統中，用戶花費通證會導致其在治理模型中的權限和影響力下降。這進一步降低了用戶將辛苦獲得的通證用於鏈上協議的意願。

但是，我們有一個替代方案。

讓經濟學發揮作用

通證不應該僅僅用於交易價值。這就像用星巴克的股票買咖啡，或者用蘋果公司的股票購買最新iPhone。當網路擁堵導致燃料費飆升時，這種感覺尤其強烈。

今年2月，以太坊的燃料費首次突破20美元大關，創下歷史新高。對以太坊的忠實支持者來說，每次拿出20美元的ETH進行交易，就像在開獎前丟棄一張彩票。畢竟，這20美元在五年後可能價值200美元。

雙通證經濟模型解決了這個問題。在這種模式下，一個通證履行治理職責，另一個通證僅用於支付燃料費。前者的持有者可以被視爲網路的"所有者"，因爲他們有權通過投票影響項目方向。同時，用於支付燃料費的通證與主要資產完全分離，解決了"使用協議會減少權益"的問題。

雙通證系統目前仍屬少數，可能是因爲區塊鏈老牌項目不願對其通證模型進行徹底改變。過去我們已經見證了幾次區塊鏈分叉，其後果往往令人不快。通過引入獨立的燃料通證來修改協議基本規則是一個不容小覷的決定。

然而，第二代和第三代區塊鏈已經認識到爲治理/支付和激勵/燃料費發行單獨通證的好處。不僅是公鏈，許多遊戲金融項目、穩定幣協議和借貸/融資平台也採用了雙通證系統，這意味着他們的用戶不再需要犧牲流動性或爭奪稀缺的鏈上資源。

一些項目正在嘗試不同的雙通證模型，在我看來，這些嘗試是面向未來的。

不過，與任何實驗性技術一樣，協議本身的設計可能存在缺陷。某知名區塊鏈項目的災難性崩潰就證明了這一點，該項目使用原生資產來幫助維護美元計價的穩定幣。

研究人員在其崩潰之前就指出，該網路的設計創造了做空穩定幣的動機，這個問題在其他雙通證系統中不會也不需要重復。

雙通證支持生態系統

正如一些項目已經證明的那樣，雙通證系統的經濟性是合理的。雙通證模型通常具有以下共同特徵：

首先，主通證的總供應量通常有限，用於治理、話語權（SOV）或分紅。它通常通過公開銷售或贈予的方式分配。

相比之下，輔助通證（或實用通證）具有無限或彈性供應。它用於鏈上支付和燃料費，並作爲獎勵分發給生態系統參與者或主通證持有者。

當經濟活動增長率超過通脹供給率時，實用通證的價格就會漲。隨着實用通證收益率上升，主通證的需求和價格也會上升，直到收益率達到新的均衡水平。

最後，實用通證通過經濟活動形成對主通證的正反饋。

遵循這個模型，迫使用戶在積極使用協議和長期投資之間做出選擇的經濟/情感衝突得到了解決。當實用通證用於持續激勵和系統增長時，主通證持有者同時也被鼓勵參與鏈上活動並保護網路。

面對區塊鏈等前沿技術，我們需要接納新穎的想法。雙通證模型不再是一個離奇的幻想，而是解決上述令人困擾的悖論的可行方案。就區塊鏈經濟而言，雙通證模型確實優於單一通證模型。