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宏觀風險與資金流出雙重壓力 加密市場轉入防御調整期
宏觀因素與資金流動共振,加密市場進入防御調整階段
當前加密貨幣市場正處於防御性整理階段,主要受到宏觀經濟不確定性和資金流動性減弱的雙重影響。
宏觀環境方面,联准会降息預期推遲、貿易關稅和地緣政治風險上升等因素抑制了市場風險偏好。資金面上,雖然有邊際修復跡象,但結構分化明顯。本週ETF資金由流入轉爲淨流出,穩定幣增發溫和,場外USDT溢價跌破100%,反映出投資者態度趨於謹慎。
在這種環境下,主流幣呈現出差異化表現。比特幣保持相對強勢但漲動能減弱,以太坊則呈現弱勢築底態勢,ETH/BTC比價持續走低。與此同時,小市值代幣市場流動性枯竭,風險持續釋放。TOTAL2與DeFi TVL指標同步下滑,OTHERS市值佔比破位下跌,顯示市場正處於風險釋放期。
從中長期來看,美國債務規模龐大和財政赤字問題可能削弱美元信心,爲比特幣等資產提供漲動力。但短期內,联准会政策走向、美元指數走勢等因素仍將主導市場情緒波動。
鏈上數據方面,比特幣長期持有者供應量創近半年新高,顯示長線資金信心增強。但近期價格區間內的籌碼集中度上升,短期內或面臨調整壓力。
綜合來看,當前市場建議維持防御性倉位配置。可重點關注以太坊的強弱拐點信號以及資金回流節奏,待市場情緒明顯改善後再考慮布局高Beta資產。同時需持續跟蹤宏觀經濟數據、政策面變化以及鏈上資金流向等指標,以把握市場轉折時機。