加密對沖基金調查:家族辦公室和高淨值人士是主要投資者

近期一項調查報告揭示了家族辦公室和高淨值人士在加密市場的投資情況。報告顯示,以加密貨幣爲中心的對沖基金資產管理規模(AUM)在2019年大幅增長,從2018年底的10億美元增至20億美元。

2019年全年,全權委托多頭基金表現最佳,平均收益率達42%。在資金來源方面,家族辦公室佔對沖基金投資者的48%,高淨值個人佔42%。

一位業內專家表示:"自新冠疫情以來,我們觀察到人們對加密貨幣的興趣更加廣泛。"

基金成立時間和策略

調查顯示,約有150個活躍的加密對沖基金,其中近三分之二(63%)成立於2018年或2019年。基金的創立活躍度與比特幣價格高度相關。2018年比特幣價格飆升似乎推動了加密貨幣基金的創立浪潮。

報告將加密貨幣對沖基金分爲四類:

1. 全權委托多頭:只做多,投資期限較長,傾向於投資早期項目。

2. 全權委托多空:涵蓋多種策略,包括多空、相對價值、事件驅動等。

3. 量化基金:採用量化投資方法,策略包括做市、套利等。

4. 多策略:結合上述三種策略。

其中,量化基金最受歡迎,佔市場份額近一半。其他三種策略各佔約17-19%。

投資者構成

調查發現,家族投資機構(48%)和高淨值個人(42%)是最主要的投資者,合計佔比高達90%。令人意外的是,養老基金、基金會和捐贈基金在加密貨幣投資中所佔比例很小,傳統風投基金和基金的基金參與度也不高。

加密對沖基金的投資者數量中位數爲27.5,平均數爲58.5。平均投資規模中位數爲30萬美元,平均數爲310萬美元。約三分之二的加密對沖基金投資規模低於50萬美元。

資產管理規模

報告估計,2019年全球加密對沖基金管理的資產規模超過20億美元,較2018年翻了一番。資產管理規模分布呈現馬太效應,少數幾家基金管理着大部分資產。

相比2018年,2019年資產管理規模實現了飛躍。資產管理規模超過2000萬美元的加密對沖基金比例從2018年的19%增加到2019年的35%。

業績表現

2018年加密市場驟冷導致對沖基金平均業績爲-46%。但到2019年底,加密對沖基金業績中位數漲幅達74%。

按投資策略分類,2019年全權委托多頭基金表現最佳,業績中位數爲40%。其次是全權委托多空(33%)和量化基金(30%),多策略基金表現最差(15%)。

值得注意的是,比特幣在2019年漲92%,超過了所有加密對沖基金。這表明這些基金更多地充當了降低市場波動的工具,而非提高收益的催化劑。

投資工具和策略

隨着衍生品市場的發展,加密對沖基金正在採用更復雜的投資策略。約48%的受訪基金持有空頭頭寸,56%使用衍生品。約三分之一的基金涉足期貨和期權交易。

在槓杆交易方面,2020年56%的加密對沖基金使用槓杆,較2019年的36%有所增加。但真正活躍使用槓杆的基金比例僅爲19%。

未來,隨着受監管的加密期貨產品增多,預計會有更多加密對沖基金涉足這一領域。然而,由於融資難度增加和風險規避等因素,槓杆使用的增長幅度仍不確定。