FTX債權人賠付啓動，大量SOL解鎖引發市場擔憂

2025年2月18日，FTX首輪債權人賠付正式開始，標志着這場長達兩年的破產清算進入關鍵階段。然而，市場的注意力卻集中在另一個潛在風險上：3月1日，FTX破產拍賣的1120萬枚SOL代幣即將解鎖，價值約19億美元。盡管賠付以法幣結算看似平穩，但SOL的大量流通預期引發了市場憂慮，FTX的資產處置可能再次影響加密生態。這是否是過度恐慌，還是風險尚未被充分評估？

首輪賠付仍有巨額未償還

根據公開信息，本輪獲得賠付的是初始受益人，即索賠金額爲5萬美元或以下的小額債權人。按照FTX的重組計劃，這些債權人將獲得全額償還，並享有9%的年息，最終可能獲得119%的法幣計價償還。

據FTX債權人透露，本輪償還已支付約8億美元，涉及16.2萬個帳戶，佔預計46萬個合格索賠帳戶的35%。超過5萬美元的償付將在5月30日後進行。

此前報道顯示，第一階段的總體償付計劃涉及65到70億美元。預計這輪償付將持續到3月4日。目前FTX尚未公布第一輪的實際償付金額。

從償付角度來看，由於FTX選擇法幣賠付，這可能不會對加密市場造成太大波動，反而可能爲市場帶來一些新的資金流入。

近20億美元SOL代幣即將解鎖

市場對FTX的擔憂主要源於Solana等加密資產的拍賣。2023年的文件顯示，FTX的資產總額僅爲47.7億美元，與當時預估的115億美元賠付金額相差68億美元。隨着2024年加密市場牛市到來，FTX持有的加密資產價值大幅漲。

Solana爲FTX貢獻了最多的資金。SOL代幣自2022年12月以來最大漲幅超過28倍。作爲Solana的主要投資者之一，FTX持有大量鎖倉SOL代幣。數據顯示，FTX已通過三次拍賣售出4100萬枚SOL，其中1120萬枚將於3月1日解鎖。

這些代幣並未直接在二級市場出售，而是被多家機構以不同價格購入。總的來看，這些代幣爲FTX帶來了29.32億美元的收入，成爲其加密資產清算中最大的一筆。

雖然這些即將解鎖的代幣存在獲利拋售的風險，但它們僅佔當前SOL流通量的2.3%。

其他加密資產的處置情況

2024年3月，FTX以9500萬美元的價格出售了其在Mysten Labs的股份和代幣。截至2024年底，這些資產的最高價值達46億美元。

Aptos是FTX重點投資的另一個公鏈項目。2022年，FTX Ventures參與了Aptos 1.5億美元的融資。目前，Aptos尚未公布這部分股權的最終處理結果。2023年3月的數據顯示，FTX當時持有500萬枚APT代幣，按當前價格計算約值3165萬美元。

截至2月19日，FTX鏈上地址中持倉最大的是FTT代幣，共2.57億枚，價值約5.05億美元。FTT總市值僅爲6.57億美元，若大量拋售可能對價格造成較大影響。FTX曾讓用戶提供購買FTT的價格信息，但在法幣計價賠償中FTT暫時計爲0，FTT持有者的賠償方式尚不明確。

2023年披露的文件顯示，FTX還持有多種主要加密資產，包括AVAX、BTC、ETH和XRP等。但截至2月19日，這些資產在FTX公開的錢包地址上已不可見，可能已在清算期間完成出售。目前，FTX的鏈上地址持倉價值約爲12.69億美元。

隨着FTX開始償付，這一事件即將告一段落。經過兩年多的變革，加密行業已進入新的格局，FTX的影響逐漸成爲歷史。近期市場因FTX引發的波動，似乎更多是源於當前市場震蕩期的恐慌情緒，而非實質性風險。