香港通過穩定幣法案，爲金融創新開闢新道路

香港立法會於5月21日正式通過《穩定幣條例草案》，爲在香港設立法幣穩定幣發行人的發牌制度奠定了法律基礎。這一舉措旨在完善虛擬資產活動的監管框架，在保持金融穩定的同時推動金融創新。香港特區政府預計，該條例將於今年內生效。

目前，監管機構已對沙盒中的3家發行人的運行計劃進行了初步監管和測試。《穩定幣條例法案》委員會主席邱達根議員表示，支持推動建立錨定港幣、人民幣的穩定幣，強化香港作爲連接內地及其他國家的數字橋梁角色，同時倡導政府採取靈活的發牌策略，加快審批進程。

三類穩定幣相關活動需持牌，儲備要求嚴格

《穩定幣條例草案》明確規定，以下三類活動需申請牌照：

1. 在香港發行法幣穩定幣
2. 在香港或香港以外發行港元穩定幣
3. 向香港公衆積極推廣其法幣穩定幣的發行

據報道，草案向發行人提出四個重要要求：

1. 儲備資產必須由優質、高流動性資產組成，如現金、銀行存款、政府債券等，且任何時候都與流通的法幣穩定幣面額相等。
2. 穩定幣持有人有權按面額無費用贖回穩定幣，且贖回請求必須在合理時間內處理。
3. 符合打擊洗錢、風險管理、披露及審計等一系列要求。
4. 必須在持牌虛擬資產交易平台進行交易。

在發行人資質方面，規定持牌人須有充足的財政資源和流動資產，其中要求持牌人的股本至少爲2500萬港元。牌照無固定期限，除非被撤銷或持牌人被清盤、撤銷在香港的公司註冊資格，否則持續有效。

爲保護公衆和投資者利益，草案規定只允許指定的持牌機構在香港銷售法幣穩定幣，且只有由持牌發行人發行的法幣穩定幣才可銷售給零售投資者。這些指定機構包括獲金融管理專員發牌的穩定幣發行人、銀行、獲香港證監會發出1號牌（證券交易）的機構，以及在香港持牌的虛擬資產交易平台。

草案還對違規行爲設定了嚴格的懲罰規則，如無牌進行受規管的穩定幣活動或非指定持牌機構銷售穩定幣，最高可處罰款500萬港元及監禁七年。

三家穩定幣機構已進入沙盒測試階段

香港特區政府早在2022年10月就發表了《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》，表明完善虛擬資產監管框架的決心。2023年6月，虛擬資產交易平台的發牌制度生效，香港隨後致力於進一步完善虛擬資產活動的監管框架，包括引入法幣穩定幣發行人的發牌制度。

2024年7月18日，監管沙盒批準三家機構參與測試，包括渣打香港、安擬集團（Animoca Brands）、香港電訊組成的團體，某科技公司的幣鏈科技（香港），以及圓幣創新科技。目前，監管機構已就這些發行人的運行計劃進行了初步監管和測試。

值得注意的是，某大型科技集團近期發布了多項RWA相關崗位招聘信息，明確要求產品設計需與其穩定幣和數字人民幣實現無縫銜接。同時，該集團還招聘"海外金融商務拓展"崗位，重點推動穩定幣業務的落地，這暗示隨着法案的落地，其穩定幣項目可能已蓄勢待發。

參與全球穩定幣競爭：人民幣穩定幣有望納入體系

在香港立法會三讀《穩定幣條例草案》的同時，美國GENIUS Act穩定幣法案的立法過程也在進行中。5月22日，美國參議院以69票對31票通過就《GENIUS法案》展開辯論的動議，標志着該穩定幣監管法案正式進入修正案討論階段。

《穩定幣條例草案》委員會主席邱達根議員表示，支持將人民幣納入本地發行的穩定幣體系。他認爲，這將有助於香港作爲連接內地和其他國家的數字橋梁，吸引更多區塊鏈項目和機構投資者落戶香港，形成以港元和人民幣驅動的數字金融生態圈，進一步強化香港的金融樞紐地位，同時加速人民幣國際化進程。

在發牌政策方面，邱達根議員呼籲政府應保持開放與靈活的態度，允許更多具備能力與資源的機構參與競爭。他希望未來能有更多發行商在香港競爭，通過良性競爭發展出一個國際通用、可能是美元以外其他幣種的穩定幣市場，這對香港的金融發展將產生重大影響。

隨着虛擬資產交易平台及穩定幣發行人監管制度的落實，香港金融管理局表示，政府將繼續支持虛擬資產業界發展。接下來，政府將就虛擬資產場外交易及托管服務展開諮詢，並將發表第二份發展虛擬資產政策宣言。