Circle於2025年6月5日在紐約證券交易所成功完成首次公開募股(IPO),向市場推出3400萬股A類普通股,發行價格定爲31美元。首個交易日表現亮眼,收盤價攀升至83.23美元,漲幅高達168%左右,公司市值一度觸及180-210億美元。此次IPO由摩根大通、花旗和高盛三家頂級投行擔任主要承銷商,同時設置了30天的超額配售權期限,旨在穩定股價並滿足額外市場需求。



回溯Circle的資本市場歷程,該公司曾於2022年計劃通過SPAC方式實現上市,當時預估市值約90億美元,但受制於監管環境與市場條件不佳而最終擱置。此番成功亮相紐交所,既反映了公司對定價策略的謹慎把控,也體現了當前市場對其業務模式的充分認可。

一、運營模式與盈利結構分析

USDC穩定幣的發行與儲備收益

Circle發行的USDC穩定幣完全由現金與短期美國國債作爲背書。截至2025年6月5日,USDC的市場流通量約爲610億美元,儲備資產規模與之相匹配。在2025年第一季度,公司實現營業收入5.786億美元,淨利潤達到6,320萬美元,調整後的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)爲1.224億美元。

收入結構對利率高度敏感

2024年全年,Circle總營收達到約16.8億美元,其中高達99%的收入源自USDC儲備資產產生的利息收益。市場分析機構MarketWatch的報道指出,該公司在2024年的經營表現與利率環境...
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Altcoin分析师vip
· 06-13 15:23
看多未来趋势
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Token风暴vip
· 06-13 04:49
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GasFeeNightmarevip
· 06-13 04:47
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Pump策略师vip
· 06-13 04:46
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GasOptimizervip
· 06-13 04:40
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