比特幣牛市週期結束了嗎？這位分析師有不同的看法

鏈上分析公司CryptoQuant的首席執行官宣告比特幣牛市週期結束，但這位分析師提供了一個反對觀點。

實現市值可能提供關於比特幣下一步的線索

在X上的一篇帖子中，加密貨幣分析公司CryptoQuant的創始人兼首席執行官Ki Young Ju解釋了為什麼比特幣的牛市週期可能已經結束，這基於實現市值的數據。“實現市值”指的是一種鏈上的市值模型，該模型假設任何流通中的代幣的實際價值是其在區塊鏈上最後一次交易時的現貨價格。

任何幣的最後交易價格無非是其投資者購買時的價格，因此，實現市值衡量的是流通供應中所有幣的成本基礎總和。換句話說，該模型代表了持有者整體在加密貨幣中投資的資本總額。

市場總值簡單地將當前現貨價格下的供應量相加，與該模型形成對比，表明投資者目前持有的價值。

每當投資者購買幣時，已實現市值會按他們購買的確切金額上升。然而，這對市場市值並不成立。根據各種市場條件，已實現市值的增加可能會引發市場市值的增加，而這種增加可能會小於、大於或等於已實現市值的增加幅度。

根據CryptoQuant創始人的說法，市場總值對實現總值變化的反應方式可以為比特幣提供牛市或熊市信號。

從上面的圖表可以看出，市場總值與實現價值之間的增長率差異最近變為負值。這意味著資本流入無法推高價格，這在歷史上與比特幣的熊市時期一致。

雖然這確實可能暗示牛市已經結束，但另一位分析師James Van Straten在一條X帖子中提供了不同的觀點。以下是該分析師分享的圖表，以反駁Young Ju，展示了比特幣（BTC）實現市值的趨勢，以及其歷史上的回撤百分比：

從圖表中可以明顯看出，已實現市值在熊市期間歷史上經歷了強烈的回調。這是由於投資者在低於購買價格時放棄投資，導致供應重新定價。

到目前為止，已實現市值並沒有出現任何顯著的回撤，儘管價格最近大幅下跌。這意味著投資者對比特幣仍然保持一定的信心。不僅如此，已實現市值實際上最近還繼續保持上升的趨勢，這表明資本流入並沒有減少。

“熊市通常不會以信心和資金流入開始，”範·斯特拉滕指出。只有時間才能確定BTC是否已經轉變為熊市。

比特幣價格

比特幣在新的一週開始時出現了近7%的暴跌，使其價格降至$76,500。