去中心化金融和代幣化增長仍然令人失望：摩根大通

JPMorgan的Nikolaos Panigirtzoglou在周三的一份研究報告中表示，去中心化金融(DeFi)和資產代幣化的增長繼續令人失望，指出自2022年加密寒冬以來復蘇停滯不前。

在去中心化金融中的總鎖倉價值(TVL)仍然低於2021年的高點，報告指出，大部分活動仍然由加密原生用戶和零售用戶驅動。

盡管已經開發出合規準備好的基礎設施，例如許可貸款池和支持KYC的保險庫，但機構採用仍然滯後，Panigirtzoglou寫道。

主要障礙依然存在。機構面臨監管碎片化、鏈上資產的法律不確定性以及對智能合約安全性的擔憂，分析師寫道。因此，大多數機構的加密活動仍集中在比特幣(BTC)上。

代幣化也面臨着交付的困難。盡管該行業已經取得了一些進展，擁有250億美元的代幣化資產、80億美元的代幣化債券，以及在貨幣市場基金中的日益普及，但大多數舉措仍然較小、流動性不足或處於實驗階段，銀行表示。像BlackRock的BUIDL和Broadridge的分布式帳本回購(DLR)平台這樣的突出努力提供了效率提升，但缺乏規模。

Panigirtzoglou指出，在私人市場中，代幣化嚴重集中於少數參與者，並且缺乏有意義的二級市場活動。

許多傳統投資者仍然持懷疑態度，尤其是考慮到區塊鏈的透明性，這對更喜歡像暗池這樣不透明交易場所的機構來說是一個缺陷，報告指出。場外股票交易的持續上升說明了這種偏好。

盡管像美國證券交易委員會的“加密項目”這樣的監管舉措，Panigirtzoglou 對於單靠規則變化是否能克服更深層次的問題表示懷疑：傳統金融尚未看到區塊鏈的明確需求。

金融科技已經提高了當前系統的速度和效率，減少了採用代幣化替代品的緊迫性，報告補充道.

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